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繁2017年前三季度鋁價呈震蕩上行走勢，第四季度利好出盡破位下行一季度鋁價上漲，主要因以下幾點因素：一是2015深跌至10000元/噸下方後，全行業虧損，部分產能退出運行，減緩了供應壓力。二是氧化鋁、動力煤、碳素、氟化鋁價格先後上漲，從成本端支撐鋁價。三是鋁的需求一直平穩上升。四是多頭反復炒作供應端改革、環保壓力下政府將推出去產能措施等。
二季度鋁價區間震蕩，因國內實際產量、產能繼續上升，社會庫存高企，有色網統計的五地社會庫存長期位於120萬噸附近高位，旺季庫存去化緩慢，鋁價難以上漲，多空僵持。
三季度因環保督察加嚴，供給側改革強度超市場預期。山東魏橋、信發大幅減少違規產能，市場預期疊加華北地區冬季採暖季節停產。鋁價展開一波大幅拉升行情。
進入四季度以後鋁價震蕩回落，因各種利好政策逐漸兌現，但庫存拐點遲遲未現，社會總庫存和上期所庫存屢創歷史新高；減產不如預期，鋁價上漲後下遊無法將成本轉移至終端，導致鋁價破位下行。
2018年鋁市展望
展望2018年，雖然有一些限產措施，但是不會導致鋁市場供應緊張或者短缺，主因目前鋁錠庫存約有170萬，仍處於歷史較高水平，且下遊鋁錠消費有放緩風險。
SMM鋁研究組預計2018年鋁市消費增速將下降3個百分點左右，主要是地產、電力、尤其在建築板塊預期下調，交通、包裝還能維持比較高的增速。另一方面，供應增速比消費增速下調的幅度大，預計明年的供應增速在3%-4%。成本端，由於氧化鋁價格上漲較快，且從當前到明年2月初偏強勢，電解鋁成本塌陷預計在3月後，當前市場炒作的成本支撐有望持續到取暖季之後，但如果取暖季後氧化鋁供應量回升，價格下跌，電解鋁成本支撐將減弱。可以預期，2018年供暖季後，庫存壓力加上成本塌陷的可能將導致明年第二季度的鋁價走勢偏弱。
進入2018年下半年後，供給側改革的長期影響將顯現，全年的供應過剩格局轉向平衡，鋁價將探底回升。SMM鋁研究組預計明年全年滬鋁價格運行區間在12500-16000元/噸。
各投行預測2018年鋁價
高盛：在所有基本金屬中最看空鋁價，預計2018年鋁均價爲2,000美元/噸。
摩根士丹利：看好2018鋁價走勢上漲，因中國的供給改革政策令鋁受益。
美銀美林：中國的供給側改革將利好鋁，將2018年鋁價預期從0.94美元/磅上調至1.08美元/磅。
各機構預測2018年鋁價
東吳期貨：明年預計鋁價在14000元/噸-17500元/噸寬幅震蕩，政府的力量和市場的力量交替展現。從基本面看，明年鋁價將維持緊平衡，成本的上行推動鋁價格中樞上移。
金瑞期貨：預計2018年電解鋁價格在14500元/噸-16500元/噸之間，倫鋁價格在2000-2250美元/噸之間。更遠期看，未來幾年國內國外鋁供需將處於再平衡過程，整體看鋁價波動幅度將相對放緩。
華泰期貨：預計2018年國內電解鋁產量爲3900萬噸，在上半年可能仍會處於供大於求格局，格局的真正轉變或將發生在2018年下半年。預計2018年鋁現貨將會出現長期貼水的形勢，操作上宜觀望或考慮階段性逢高拋空。
銀河期貨：在剝離了過分投機因素後的鋁價波動將比今年有所收窄，價格整體前低後高，區間在14000元-17000元/噸萬噸。明年電解鋁產量增速將明顯下滑，預計明年電解鋁產量3770萬噸，消費增速按照7.5%計算，則全年電解鋁供應小幅過剩5萬噸，年內基本實現供需平衡。
中大期貨：受中國電解鋁行業供給側改革的影響，全球電解鋁產量增速在今年出現放緩之勢，而當前下遊的消費量依然保持穩定增長之勢。因此我們預計未來全球特別是海外市場鋁缺口將進一步擴大。預計今年全球鋁將供需過剩由2016 年的238 萬噸縮小至82 萬噸，而到2018 年則會變爲短缺36 萬噸。
