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繁作爲電解鋁的上遊原材料，氧化鋁的產能過剩或愈演愈烈。日前在新湖期貨主辦的中國大宗商品產業論壇上，業界專家預計，由於電解鋁產能增長接近停滯，未來氧化鋁產能或現40%左右的產能閒置，行業還需加強相關調控政策的供給。
據介紹，生產1噸電解鋁約需1.92噸氧化鋁，而隨着“碳達峯、碳中和”政策的逐步推進，國內電解鋁產能已逐步達到4500萬噸的政策產能“天花板”。“氧化鋁目前已經有約1億噸產能，未來兩三年能追蹤到的擬投建產能就達2200萬噸，加上改建、擴建項目，實際產能可能超過3000萬噸，過剩將更爲嚴重。”行業諮詢機構阿拉丁總經理單貴斌表示。
單貴斌表示，如果把氧化鋁和電解鋁兩個行業放在一起看，形成了鮮明的對比。“一個有政策、一個沒有政策，電解鋁持續享受到供給側改革的紅利，其新建項目也屈指可數，而氧化鋁產能龐大，後續可能出現電解鋁行業曾明顯虧損的狀況”。
在阿拉丁的研究看來，相比氧化鋁的前後夾擊困局，電解鋁下遊的多個需求板塊前景樂觀。其中在房地產和電力消費領域，針對性的政策拉動無疑會帶動率消費的增長，同時在汽車消費領域，新能源汽車對電解鋁的消費帶來較大利好，據了解，目前新能源汽車對鋁的消費在每輛180公斤到200公斤左右，加上電池部分對鋁的消耗，比傳統燃油車對鋁的消耗高30%到40%。
“唯一的變化可能是出口。”對此，單貴斌認爲，貿易環境和政策的環境將使出口出現一定程度的下降。
而對於期貨市場而言，電解鋁市場正呈現新的變化。“電解鋁錠的產量越來越少，企業基本都在電解鋁廠周邊增加轉化量，即原鋁直接用於生產鋁棒、鋁杆等產品，直接用於終端市場，可交割鑄錠量越來越可控，產業企業對價格的議價能力將提高。”單貴斌認爲。
今年來，基本金屬價格走勢差異較大，銅等品種持續震蕩上行，鉛、鋅兩大品種價格年內來都有所回調，而鋁則持續震蕩，表現較平淡。
業內專家認爲，由於氧化鋁和電解鋁供需變化高度吻合，加上兩大行業面臨不同的市場環境，上遊端的氧化鋁過剩亟需“解藥”，尤其是一些企業仍期待推出新一輪氧化鋁供給側結構性改革。“要出臺良好的政策，有利於行業的良好發展。”單貴斌認爲。
