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繁期貨日報5月4日報道： 五一假期，外盤有色金屬期貨漲跌不一，且分化明顯。倫敦LME市場情況顯示，截至5月3日，倫敦LME鎳期貨主力合約漲幅2.7%、錫漲1.47%、鋅跌1.83%、銅跌1.26%、鋁跌0.19%、鉛跌0.09%。
美元指數回落至100附近後開始整理，美國經濟衰退憂慮有所回升，但近期通脹形勢及就業數據仍對5月加息25bpg形成支持。方正中期期貨宏觀及貴金屬資深分析師史家亮表示，供應方面，海外能源價格持續走低，歐洲電費跌至2021年10月之前的水平，當地冶煉復產預期升溫。下遊方面，總體來看旺季不旺，進入5月存在提前進入淡季的可能，鍍鋅、合金未能出現超預期行情，氧化鋅受汽車壓制偏弱，終端需求端來看，國內基建開工尚可，但地產端仍偏弱勢。
“外盤有色金屬板塊在國內節日期間整體小幅走強，內部存在些許分化，倫銅高開低走。”南華期貨有色分析師夏瑩瑩對記者表示。
宏觀方面，4月美國制造業PMI錄得47.1%，預期46.8%，前值46.3%，連續6個月處於收縮區間。分項來看，夏瑩瑩稱，需求端再次萎縮，雖然新訂單指數和新出口訂單指數收縮程度放緩，但客戶庫存高企，處於歷史高位，且訂單庫存指數繼續下滑。另外，美國聯邦存款保險公司（FDIC）周一宣布，摩根大通將收購第一共和銀行所有存款和絕大部分資產。根據摩根大通周一發布的公告顯示，該行所收購的第一共和銀行資產包括約1730億美元貸款及約300億美元債券，同時獲得約920億美元的存款，其中包括多家大型銀行在近期提供的300億美元存款。
基本面方面，國際銅研究組織（ICSG）預計2023年世界銅礦產量將增長3%，2024年預計增長約2.5%。2023年的市場缺口約爲11.4萬噸，2024年的盈餘爲29.8萬噸。ICSG表示，盡管全球經濟前景充滿挑戰，制造業活動仍將上升。
“在宏觀保持穩定、金融系統風險不顯著增加的情況下，銅價或繼續保持振蕩行情，短期價格走勢或以技術面爲主，策略上建議中期空單繼續持有，短期持幣觀望。”夏瑩瑩表示。
伴隨外盤金屬板塊在節假日期間整體小幅走強，LME鎳的反彈較爲明顯，延續節前的反彈情緒，鎳5月2日白天價格有小幅波動，但是夜盤上行較爲順暢。
宏觀上，海外層面，美國4月Markit制造業PMI錄得50.2，預期值爲50.4，前值爲50.4。國內方面，4月制造業PMI錄得49.2，預期爲51.4，自3月的擴張區間下落至收縮區間。
“產業方面，截至4月28日，LME電解鎳庫存降至40032噸，爲2007年以來的最低水平，低庫存狀態下鎳價或上漲彈性較大。”南華期貨有色分析師肖宇非表示。4月28日，LME鎳現貨官方報價錄得23770美元/噸，較上一日增加了115美元/噸。據外媒消息，國際鎳研究組織（INSG）預測，供需過剩將達到23.9噸，比去年的10.5噸大幅增加，相較於該組織10月份的評估結果17.1萬噸的盈餘已有所上調。
在肖宇非看來，長期鎳供強需弱的主邏輯不變，趨勢向下；短期，4月28日LME鎳現貨的上升或帶來節後滬鎳開盤的繼續反彈，可關注高位的加倉機會。
