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繁山東鋁產業調研紀要
1. 同比來看，線纜、光伏需求好，包裝消費尚可；地產和出口需求差，汽車也弱；
2. 終端消費一般，但生產尚在維持，鋁棒暫時不會減產，鋁錠依然可以正常去庫；
3. 最近下跌，一部分是把此前情緒高估的部分打掉，另一部分是在跟隨有色及商品大勢。5-6月，在供給沒有大變動，需求尚可。
調研詳情
山東某鋁杆廠調研
基本情況：公司產品以高端鋁杆爲主，每天消耗鋁水500噸?外採鋁錠350噸。年產能穩定在30萬噸，包括20多萬噸高導鋁杆，6系5萬噸，8系2萬噸，漆包線1萬噸。高導用於架空線纜，高導全國只有公司和元旺兩家可以生產，合計40萬噸。高導排產到年底了。
行業背景：22年鋁杆產量380萬噸，其中50萬噸脫氧鋁杆主要是鋼廠用，廢鋁爲主。剩下330萬噸裏，國網及南網需求在130萬噸左右，剩下大頭是民用線纜，集中在河北寧晉，大概有70萬噸產量。
國網招標：國網集中招標每年固定6次，集中在3-4月，6月，10-12月，還有一些零散招標。集中的招標用鋁量一般每次在9-15萬噸。去年因爲疫情，實際招標量每次只有3萬噸左右，鋼聯預計今年招標量會比22年高50%，但交貨期不一定都在今年，最長可以有一年的交貨期。
特高壓：去年特高壓建設只有3條，今年特高壓計劃8條線，其中3條是去年耽誤延續過來的，一條線平均用20-35萬噸鋁絞線。特高壓招標包括在國網招標裏。今年8條預計都會招標，因爲電力供應偏緊，城市環網需求較大。
系列用途：6系都是國網，尤其用在大跨度需求，8系有房地產，風電，光伏。
利潤：高導鋁杆加工費從去年底至今已經漲了400。加工費：高導＞6系＞8系＞普杆。6系加工費在1300左右。
銷售：100%長單，周均價爲主
套保：都是多單，套保70%的量左右，投產到中標間隔1個月。
其他見聞：2-3月鋁棒加工費比較好的時候小廠增產較多，目前鋁棒銷售有壓力，下遊五一備庫意願較低。諮詢機構統計的鋁棒庫存不準，因爲很多廠庫無法統計。
山東某鋁水棒廠調研
基本情況：22年產量26萬噸。現在是鋁水一天700-800噸，跟去年差不多。鋁水來自魏橋，添加5%的邊角廢料。魏橋給的鋁水相對固定，輕易也不會減產。
需求：大部分做建材今年春天沒有傳統那麼旺，加工費最多到470，往年可以達到700多，上周開始訂單明顯減弱，還不如疫情時好。缺訂單，導致下遊都懶得講價。訂單雖然勉強能接滿，但效率比往年慢太多。
銷售/利潤：長單比例20%，加工費400，零單加工費理論上不應低於這個長單價格。
庫存：不做庫存，廠裏也沒有真正的庫存。
同行：雖然小廠訂單在往大廠轉移，但臨朐華建自己訂單都不夠。
展望：若未來訂單真的接不滿，會想辦法找備用客戶，及降低加工費，來保證生產。
山東某板帶廠調研
基本情況：60萬噸產能，其中再生鋁10萬噸22年54萬噸產量。原料8成採購魏橋鋁水，4000噸每月來自廢鋁，還有7000噸/月來自鋁錠。
產銷：去年54萬噸產量，目前運行也是這個體量。大部分內貿，22年外貿2萬噸不到，東南亞爲主。4月產量預計多於3月，主因是部分幕牆料產線轉移做雙零箔坯料。
下遊：地產相關佔50%左右，日常消費類佔40%，汽車不到10。最近電池箔消費一般，導致部分產線轉做雙零箔，雙零箔競爭變大。幕牆料佔公司總產能1/3左右，一季度幕牆料產量同比是降的。
庫存：成品庫去的慢，廠庫高30%比往年。廠裏庫存基本堆滿了，大概1萬噸，正常6000噸。
利潤：主流產品加工費平均2500左右，1500-2800的範圍。
同行：鞏義加工費1200-1500，是幕牆料，比較便宜，因爲主要是廢鋁。河南最大2家企業近期出口訂單減產30%。
小結：地產需求弱，出口弱，新能源汽車可能弱，包裝消費板塊稍好。
山東某重熔棒廠調研
基本情況：主廠區在內蒙，蘭州，全國共70萬噸產能，二季度計劃在雲南投產新的棒廠，宏泰的鋁水。山東這裏主要用廢料，重熔棒，不加鋁錠，不到100噸/天的產量。
需求：華南最差，貨沒人要；華東華北也提早進入淡季了；鋁棒加工費報300，但實際成交價180。
問題：會減產嗎？不會。雖然鋁棒現在很慘淡，但是新項目也還在上，都在佔鋁水份額，除非破產，否則不會減產。
其他情況：廣西、雲南鋁棒新投產多，都發往廣東，但也有北方棒廠往廣東少發的，轉發華東的（ps：即鋁棒貨源在全國重新按需分配了）。廣東鋁棒社庫不到8萬噸，估計港口有6萬噸，私人倉庫也有一部分，下遊不會做庫存。重熔棒廠比鋁水棒廠利潤好，扛虧損能力更強。
個人判斷：整個鋁棒及下遊環節庫存依然不多，雖然加工廠日子都不好過，但尚能維持，鋁棒也輕易不會減產。未來1個月鋁正常的季節性去庫（不算五一，去庫2-3萬噸/周）大概率可持續。
