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繁9月2日上午9時，鉛、鎳、錫和氧化鋁期權在上期所正式掛牌交易。上海市委金融辦副主任葛平、中國有色金屬工業協會副會長陳學森、五礦有色金屬股份有限公司董事長徐基清、上期所總經理王鳳海先後致辭，上期所理事長田向陽現場見證，上期所副總經理賀軍主持上市活動。
據了解，首批掛牌交易的鉛、鎳、錫和氧化鋁期權共314個合約。截至收盤，鉛、鎳、錫和氧化鋁期權全天成交量分別爲1331手、2278手、860手和6263手，成交額分別爲199.54萬元、583.48萬元、522.79萬元和1417.53萬元。
進一步完善有色相關行業避險體系
葛平在上市活動中表示，鉛、鎳、錫和氧化鋁期權產品的上市，爲提升上海國際金融中心全球資源配置能力、打響“上海服務”品牌、增強上海國際金融中心輻射力和影響力提供了有力支撐。當前正是上海國際金融中心邁向全面提升能級的重要階段，希望上期所結合上海產業需求，研發更多的期貨品種和國際化品種。
陳學森致辭時稱，作爲重要的有色金屬品種，鉛、鎳、錫是綠色儲能、動力電池和電子信息等產業不可或缺的重要原材料，氧化鋁是有色冶煉產量最大的產品。此次四個有色金屬期權的上市，通過與期貨市場形成有效聯動，以更加完備的風險管理工具和更加靈活的避險策略，滿足企業精細化、多樣化的風險管理需求，爲提高市場資源配置效率、產業鏈供應鏈及企業運營穩定性持續保駕護航。
徐基清表示，在當前全球經濟不確定性加劇、有色相關產業提級換擋的背景下，上市四個有色金屬期權是上期所扎根產業、服務實體的重要舉措，對增強有色金屬行業抗風險韌性、提高產業鏈風險管理能力意義重大，將與對應標的期貨形成合力，爲企業提供更豐富的風險管理工具，有效保障企業穩健經營。
王鳳海在致辭時表示，上期所鉛、鎳、錫和氧化鋁期貨經過多年發展，市場規模大、合約流動性好、投資者結構合理，已成爲我國有色行業重要的風險管理工具。此次鉛、鎳、錫和氧化鋁期權品種上市，實現了有色金屬系列期權全覆蓋。在此背景下，有色金屬期權和有色金屬期貨相互協同，將進一步完善國內有色相關行業的避險體系，提升我國企業風險管理的效率和精度。下一步，上期所將大力豐富現有產品體系，不斷提升期現聯動能級，踐行金融服務實體理念，爲貫徹落實習近平總書記考察上期所重要指示精神而不懈奮鬥。
滿足實體企業期權保值需求
期貨日報記者了解到，當日參與鉛、鎳、錫和氧化鋁期權首批交易的產業客戶包括中鋁國際貿易集團有限公司、河南豫光金鉛股份有限公司、亨通集團上海貿易有限公司、杭實國貿投資（杭州）有限公司等企業。
在上市活動現場，中鋁國貿集團總經理李廣飛對記者表示，此次上期所同時上市四個有色金屬期權品種，是踐行服務實體經濟、賦能實體企業初心使命的體現。在當前市場不確定性增加的背景下，上期所將有色金屬期權產品鏈補充完整，起到了“雪中送炭”的作用，幫助實體企業更好管理市場風險。目前上期所鉛、鎳、錫和氧化鋁期貨市場發展穩健，市場交易量穩步上升，功能發揮也較爲全面，對應場內期權品種的成功上市，可以豐富期貨+期權策略組合，爲實體企業提供更爲多樣的保值策略，更好地保障產業鏈、供應鏈的安全穩定。
浙商期貨董事長胡軍對記者表示，爲實體經濟提供更好的風險管理工具，是金融行業尤其是期貨行業工作的要義所在。此次上市四個有色金屬期權品種，不僅完善了有色期貨期權產品鏈，也有助於實體企業豐富風險管理策略。“產業鏈客戶對期權工具可能不是特別了解，這就需要期貨行業機構提供期權培訓、策略諮詢等專業化服務，最終幫助企業實現運用期貨和期權工具避險增收。”她說。
四個新期權品種交易策略方面，多位分析人士給出了他們的建議。
國投安信期貨研究員沈卓飛表示，當前鉛價偏震蕩，期價下方有一定支撐，預計鉛期權上市初期波動率依然較高，權利金較貴，可以考慮背靠17000元/噸附近賣出虛值看跌期權。如果期價出現階段性走強，再轉爲偏寬幅震蕩的賣出跨式策略。鎳市場方面，一德期貨分析師谷靜表示，當前鎳市供需矛盾不突出，成本支撐較強，預計下方空間有限，短期關注“金九銀十”旺季消費對價格的拉動作用，短期建議區間操作對待。中長期來看，鎳市場過剩格局不改，建議以逢高布空爲主。期權方面可考慮賣出看跌期權操作。
看向錫市場，一德期貨分析師吳玉新表示，內外盤錫價連漲四周，滬錫回到26萬~28萬元/噸區間，後續的反彈高度要關注接下來的需求旺季的表現。在緬甸佤邦不復產的情況下，年初突破點23.5萬~24萬元/噸將是關鍵支撐。期權操作方面，可結合行情的進一步演化進行敞口的方向性表達。
氧化鋁方面，沈卓飛表示，整體來看，期價高位震蕩，短期維持強現實、弱預期格局，期價進一步上行的難度較大。短期歷史波動率較高，可能推動期權價格偏高，參與者可以考慮少量賣出虛值看漲期權，或者同時賣出看漲和看跌期權的賣出跨式策略。（期貨日報）
