2024年有色金屬交易邏輯多次輪換，2025年將轉爲需求主導

　　1月1日消息：2024年有色金屬波動較大，年內交易邏輯多次切換。從年度漲跌幅來看，氧化鋁、鋅、錫相對強勢，年度漲幅分別爲35%、18%、17%，鋁、鎳相對弱勢，年度漲幅分別爲2.03%、0%。

“2024年8月前後有色金屬市場價格波動的主導因素不同。8月前市場以需求交易爲主。具體而言，美聯儲降息進程開啓、全球制造業PMI走高使需求預期轉向樂觀，推動5月前有色金屬普遍上漲，全球制造業PMI回落、對美國衰退的擔憂導致6—8月有色金屬普跌。8月後市場以供給交易爲主，各品種供給格局不同，走勢出現分化。其中，氧化鋁國內礦山品位下降，海外主產地幾內亞雨季對供給形成擾動；鋅海外礦山品位下降，新投產項目進展不及預期；緬甸佤邦錫礦長時間停產。這三個品種礦端矛盾突出，價格相對強勢。鋁、鎳供給端矛盾略顯平淡，價格支撐相對較弱。”正信期貨有色金屬分析師潘保龍說。

潘保龍表示，2025年有色金屬市場可能會再次轉爲需求主導。氧化鋁、鋅等供給端有較強改善預期的品種應關注供給轉寬鬆對價格的壓力。（期貨日報）