今年以來大宗商品市場的總體回報率一直乏善可陳,而根據摩根大通(JPMorgan Chase & Co .)最新發布的研究報告,明年商品市場的表現很可能將更爲糟糕。
包括約翰·諾曼德(John Normand)在內的小摩分析師在該行2018年的展望報告中指出,交易員們若想盈利,可能需要瞄準農產品等個別商品類別,利用價格波動把握短線行情,而不是購買和持有一籃子大宗商品。
行情數據顯示,彭博大宗商品現貨指數(Bloomberg Commodity Spot Index)今年迄今的漲幅僅有5%,表現遠遠落後於全球股市的表現。以下是摩根大通對於不同商品類別的2018年展望:
石油
摩根大通指出,歐佩克/非歐佩克產油國需延長減產協議,以避免再度出現供應過剩局面,而即使供應問題得到解決,油價上升也有可能對需求造成不利影響。摩根大通預計布倫特原油價格將位於每桶40-60美元區間的高端,2018年布倫特原油平均價格爲每桶58美元。
該行表示,“除了頁巖油產量的復蘇之外,油價主要的下行風險是,如果生產商重新聚焦於市場份額,那麼就有可能更早和無序地結束對油價的支持。”
金屬
摩根大通建議對鋁進行長線投資,同時預計明年銅和鎳的供應將會增加,從而導致價格下跌。該行預計2018年第四季度銅的平均價格將爲5700美元,而目前的價格爲6900美元。
此外,由於擔心經濟增長放緩,貴金屬在明年年中前會保持穩定,然後上漲。該行預計黃金在明年第四季度的均價將達到1350美元/盎司。