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繁中色鋁冶煉產業景氣指數監測結果顯示，2019年3月，中色鋁冶煉產業景氣指數爲31.4，總體延續上月走勢，維持在“偏冷”區間上沿運行；先行合成指數爲65.7，繼續呈小幅回落態勢。近13個月中色鋁冶煉產業景氣指數見表1。2019年3月份，鋁冶煉行業生產總體平穩，鋁消費表現好於預期，鋁社會庫存量出現下降，供應壓力有所緩解，鋁價有所回調。但考慮到供暖季錯峯生產能力陸續復產，需求尚未出現實質性改善，且中美貿易協議尚未達成，行業效益全面扭虧爲盈壓力猶存。
景氣指數延續上月水平
中色鋁冶煉產業月度景氣指數顯示，2019年3月份，景氣指數爲31.4，與2月份持平，表明行業內憂外患，回升動力不足，仍處於調整階段。
由中色鋁冶煉產業景氣信號燈(見表2)可見，2019年3月，在構成鋁冶煉產業景氣指數的10個指標中，LME鋁結算價、M2、鋁冶煉投資總額、商品房銷售面積、電解鋁產量、氧化鋁產量、主營業務收入和鋁材出口總量等8個指標繼續處於“正常”區間；發電量和利潤總額等2個指標處於“偏冷”區間。
先行合成指數繼續小幅回落
2019年以來，中色鋁冶煉產業先行合成指數持續回落，但降幅有限，3月份環比下降0.9點，至65.7
在構成先行合成指數的5個指標中，同比變化2降3升，其中LME鋁結算價和商品房銷售面積分別同比下降了11.4%和1.6%。環比變化呈2降3升，其中LME鋁結算價和發電量分別下降1.2%和0.1%。
行業運行特點及形勢分析
2019年3月，受兩會釋放減稅降費等激勵信號以及中美貿易談判積極推進等國內外政策環境影響，鋁行業運行總體平穩，具體表現如下：
一是供應壓力有所減小。2019年3月，全國電解鋁運行產能下降，主要歸因於年初以來鋁價重心快速下滑，行業前兩個月累計虧損額已超過13億元，部分生產線停產；同時，伴隨着河南等地電解鋁產能向四川等地轉移，原有生產線退出；此外，供暖季錯峯生產的產能還未全部復產。初步預計，截至2019年3月底，電解鋁運行產能在3620萬噸左右，3月份電解鋁產量288萬噸，同比增長3.4%。
二是鋁消費好於預期。盡管2019年春節假期鋁加工企業放假時間比去年長，但前兩個月全國鋁材產量仍呈現出4%的增長，3月份鋁社會庫存量下降7萬噸。在國內消費方面，雖主要下遊領域當期數據表現仍較低迷，但政策對衝效應正在逐漸顯現。前3個月，汽車月產量分別同比下降12.5%、17.4%、2.7%，3月份降幅較上月收窄14.7個百分點；前3個月，房屋竣工面積同比下降10.8%，房屋新開工面積同比增長11.9%。在出口貿易方面，雖貿易摩擦頻發，但今年以來鋁材出口仍呈較快增長。前3個月，中國累計出口未鍛軋鋁及鋁材144萬噸，同比增長13.6%。其中，3月份出口55萬噸，創年內新高。考慮到復雜多變的貿易環境，鋁材出口形勢仍較嚴峻。
三是國內鋁價小幅上漲。2019年3月，國內外鋁價環比都出現了小幅回升。其中，LME鋁現貨及三月期貨價格分別爲1872美元/噸、1895美元/噸，同比分別上漲0.7%、0.5%；滬鋁現貨及三月期貨價格分別爲13686元/噸、13695元/噸，同比分別上漲1.5%、1.1%。3月份，電解鋁企業效益有所回升，行業虧損面收窄。國內氧化鋁價格延續下跌態勢，3月份現貨價格環比下降2.5%至2700元/噸左右，行業經營仍較爲困難。
綜上，結合國內外經貿環境變化及政策調整預期，初步預計2019年4月份鋁冶煉行業運行將會穩中有升，處於“偏冷”區間上沿運行。
