5月20日中銀國際期貨銅早評

　　LME 銅收跌 24 美元，跌幅 0.4%，LME 鋁收跌 23 美元，跌幅 1.27%，LME 鋅收跌 38 美元，跌幅 1.46%。銅精礦幹淨礦現貨 TC 報 63-66 美元/噸，較上周五降 1 美元/噸，成交重心仍圍繞於65 美元/噸展開。據 SMM 調研數據顯示，4 月精銅制杆企業開工率爲 78.28%，環比上月上升 1.1個百分點，同比下滑 5.43 個百分點。限制類廢料進口批文申報開啓，預計下半年廢銅進口將進一步減少。近期山西環保督查，因部分企業赤泥泄漏，導致部分氧化鋁廠被勒令減停產。氧化鋁價格持續上調，冶煉企業成本提升。5 月銅冶煉檢修企業增多，買近賣遠套利單可繼續持有。歐元區經濟數據低於預期，美元震蕩加大。國內加大稅收和電力優惠力度，基建項目逐漸啓動。宏觀影響因素復雜，基本面相對平穩向好，短期價格超跌，建議短多交易爲主，關注後續消費回升的反彈機會。