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繁銅市邏輯：
中期邏輯：全球銅精礦供應2017年剛性增量比較小，而彈性增量主要取決於價格，而精煉產能雖然投放較多，但是受限於銅精礦供應，實際供應增量不足以使得銅價格再度下跌，因此中期銅價格築底預期明顯。
短期邏輯：上周，銅精礦加工費繼續小幅走低，不過市場採購有所增加，另外，12月銅精礦進口尚可，冶煉企業原料得以保障，精煉銅產量彈性增加；廢舊銅第三批批文有所好轉，後續或仍然有企業增加；原料端彈性緩和。12月未鍛軋銅進口幅度依然不小，銅庫存延續增加，整體短期邏輯依然是節因素主導。
走勢分析：
當日走勢： 15日，滬銅整體偏強震蕩。
15日，銅現貨市場整體升水整體小幅度提升，主要是交割日的因素，各個品牌之間的價差已經處於較低的區域。
15日，精煉銅進口維持虧損格局，環比有小幅擴大，另外，1月中旬，保稅區庫存較上月小幅的增加，此前，洋山銅升水也有所走低，目前洋山銅升水68-80美元/噸，平均74美元/噸，已經低於智利國家銅業2018年長協升水，這或進一步的抑制進口。
LME庫存15日小幅降低，近期LME庫存得不到補充，價差也沒有明顯的變化，目前淡季累庫主要集中在上期所和保稅區，但整體幅度量均不是很大。
上期所倉單15日增加幅度稍大，主要是交割所致；1801合約交割量爲9060手雙邊，而上月1712合約交割量僅僅爲4630手雙邊，幾乎擴大一倍，主要原因在於現貨市場的疲弱，交割意願增加。
消息面上，此前祕魯南部近海地震，但暫時沒有造成礦的損失。
綜合情況來看，季節因素繼續主導市場，但是以目前的庫存積累量難以對銅價格構成太大威脅，短期銅價格或以震蕩爲主。
