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繁銅 震蕩
昨日 OECD 經合組織預再次下調全球經濟增速預期，世貿組織警告二季度全球貿易增速可能繼續放緩，疊加中美貿易摩擦也令市場持謹慎態度，銅價走弱。回到銅市，祕魯土著社區 Nueva Fuerabamba 計劃再次對五礦資源旗下 Las Bambas 礦實施新一輪道路封鎖。
贊比亞政府計劃接收 Vedanta 在該國境內銅礦資產。銅礦端再生幹擾，或將進一步壓制加工費，後續關注事件持續時間，若加工費持續走低，不排除冶煉廠減產或推遲新項目投產的可能。從目前來看，據 SMM 估計 5 月國內冶煉廠檢修影響產量高達 7 萬噸。盡管下遊終端消費整體疲軟，但目前國內外庫存持續走低，全球顯性庫存大幅低於去年同期，均對銅價形成支撐。等待市場對中美貿易憂慮放緩，銅市或將迎來反彈。預計今日銅價偏強震蕩。
鋅 震蕩
這幾日的觀點不變，明顯的宏觀市，砸出坑了有反彈機會，鋅堅定看 V。宏觀風險事件塵埃落地，做好長期的準備，短線內對市場打擊預計較大，下方 20000 元/噸的成本強支撐，預計空頭的盈利空間已經不多。預計宏觀政策導向的落地就在路上，理論上可以進行買內盤拋外盤的正套工作，但是人民幣匯率帶來變動帶來的匯率差要加以考量，後續的外匯可能出現新一輪管制。回歸基本面來看，後續的政策對衝應該是新基建舊基建的組合拳，實際上無論知識產權先進技術網絡提速降費限制電價等種種消息，大多數都是新基建的，電力可能偏舊基建，後續應該有更多的對衝。超跌反彈資金託市政策逐步落地，整體改善還是不錯的。現在的首要問題是市場情緒，尤其是在 5G 的衝突聚焦較強，帶來的恐慌多一些，所以才有這兩天的殺跌，不過後面隨着信心的回暖，問題不是太大。
這個位置只能說超跌有一定修復，但在這個節點上的大幅反彈很難說，需要有庫存炒作的配合。目前上期所的庫存支撐還是不太夠，消費活力仍然較差，繼續等待上期所周度庫存破 4 萬，期貨庫存破 1 萬前後，再進場大幅做多。繼續等待，會有更好的入場機會。
鉛 跌
宏觀風險事件塵埃落地，做好長期的準備，短線對市場信心的打擊預計較大，外盤鉛已經很明顯撐不住了，圖形很難看，內盤鉛可能也要跟隨性下跌，鉛這個品種從年初我們就開始喊空，前幾天因爲成本端的問題預測五一後要漲一些，不過在這種極端風險事件下，成本支撐預計無效，政策信心基本面三重利空，鉛價易跌難漲，持續看空觀點不做變動，短線可能有跟隨性的超跌修復，但趨勢性難改，做多風險收益比不高還可能半路接盤，預計鉛價可能會直接破萬五進入萬四的階段，現在的價格對於未來講還算高的，下跌空間和趨勢比較穩定。
錫 震蕩
離岸匯率已經有站穩的跡象，國家隊的資金在出手，這種情況下市場宏觀邏輯在逐步走穩，預計未來的匯率將穩定在 7.05-7.20 之間。值得注意的是，錫下遊的電子和包裝盒等和出口依賴度很大，尤其是焊料和電子元件密切相關，目前貿易衝突中爭端最厲害的就在於此，因而認爲這部分對錫用量帶來的損失是不可逆的。目前認爲雖然整體市場情緒有所好轉，但是錫的基本面邏輯上漲的慢跌得快，可能出現二次探底，下方支撐無效。
錫價預計會繼續下挫直接破 143000 元/噸的支撐，不管國內政策如何，因爲電子工業等的外流對國內錫市場的負面影響是確定的。可能存在小幅的超跌反彈，但做空依舊是主趨勢，錫的短線交易依舊需要靠技術面，但長線的趨勢仍然是很顯著的偏空的走勢。
鎳 震蕩
倫鎳微漲，脫離低點。有色金屬繼續受貿易和需求預期變化影響，美元偏強，有色金屬緩和跌勢。美國推遲對華爲禁令引發市場情緒回暖反彈。倫鎳現貨偏緊，國內期現價差收窄，電解鎳內外盤進口窗口時有打開，國外鎳板庫存下滑，國內穩定成交清淡。鎳鐵報價持穩，國內外新產能釋放消息不斷，5 月末鎳鐵供應預期進一步增長，不鏽鋼需求改善程度暫一般及庫存變化情況略偏空，暗跌走貨。貿易憂慮主導市場情緒，倫鎳繼續 12000美元附近反復波動，滬鎳 1907 整體暫不改震蕩，短線 98000 線上繼續震蕩，短線略偏強。
