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繁煉廠檢修接近尾聲，銅價艱難尋底
觀點：
五月銅價持續下行，受困於中美經貿關系緊張，全球經濟衰退跡象明顯。本月來看，宏觀層面壓力不減，全球主要經濟體制造業PMI下滑，美債收益率倒掛，中美經貿緊張關系短期難以改觀，不過美元指數的回落使得銅價壓力減弱。需求端，空調生產旺季效應趨弱，電纜需求較差，汽車行業仍處於淡季之中。可能存在的炒作點在於供應端，礦端偏緊的態勢仍在延續，冶煉廠的檢修接近尾聲，市場擔憂檢修結束後精銅供應回升；7月1日執行新的廢銅進口政策，廢銅進口量料有下移，對銅價有一定的支撐。
整體來看，宏觀環境仍不樂觀，本月銅價偏弱格局或延續，滬銅指數關注45000附近的支撐，建議偏空操作爲主。僅供參考！
