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繁從消息面看，進口TC持續下滑，硫酸價格高位回落，冶煉企業利潤被擠壓。智利國家銅業公司（Codelco）旗下Chuquicamata礦的三個工會周三拒絕了公司提供的最新合同方案，並且同意舉行罷工。智利Teniente銅礦發生事故停運，今年第一季度銅產量爲9.39萬噸。韋丹塔資源首席執行官近日表示，贊比亞孔科拉銅礦的生產停止。
從下遊消費看，據SMM調研數據顯示，5月電線電纜企業開工率爲92.06 %，環比上升4.25個百分點，同比上升1.07個百分點。4月份銅管企業開工率爲91.79%，同比上升1.47個百分點，環比上升6.55個百分點。4月銅板帶箔企業開工率爲73.16%，環比減少2.29個百分點，同比減少7.53個百分點。
從原料供應看，最新銅精礦加工費63美元，低於第二季度銅精礦加工精煉費73美元。SMM數據顯示，2019年4月中國電解銅產量爲70.65萬噸，環比下降5.94%，同比下降4.24%。1-4月累計產量爲291.34萬噸，同比增長2%。
歐美經濟數據低於預期，美元震蕩回落。國內加大稅收和電力優惠力度，基建項目逐漸啓動。近期宏觀影響因素較多，基本面相對平穩，期價震蕩探底，建議依託前低短多交易爲主，關注後續消費能否有效回升的數據指引。
