簡
繁銅 跌
隔夜銅價重挫，跌破 46000 整數關口。美國原油期貨自四月高點已下跌超 20%，步入 2017年以來第三次技術性熊市，也拖累銅價走弱。另外，中美貿易摩擦未見好轉，美墨周三貿易談判未能達成協議，10 日美國對墨西哥實施貿易關稅的可能性仍然較高。盡管市場已多次反映宏觀利空，短期可能會帶來情緒上的階段性修復，但中長期仍表現謹慎。回到銅市，由於贊比亞總統決意要關閉韋丹塔子公司。智利國家銅業旗下 Chuquicamata 銅礦工會罷工投票，及 Teniente 銅礦發生事故導致部分停止運營。多家礦山幹擾事件頻發，或將進一步帶動加工費 TC 走低，但銅礦緊張、低加工費暫未影響冶煉廠開工及新建項目進度，但不排除後續影響可能。整體來看，基本面對銅價有支撐，但目前銅價更多跟隨宏觀波動，原油大跌及全球貿易局勢緊張仍利空銅價。技術上銅價跌破 46000 支撐位，或將順勢繼續下滑，預計今日銅價小幅走軟。
鋅 震蕩
最近調研交流了解到，國內的鉛鋅消費端比預期的略高一些，鍍鋅市場受到的抑制更重，但庫存的薄弱給予投機者部分炒作預期，國內也有一定的超跌反彈預期。下方的綜合支撐可能在 19500 元/噸，在最近多空分歧很弱且成交量較小的情況下，我們檢測到政策出臺頻率和傾向加速，政策底可能在逐步走穩，預計將出現 1-2 周的弱反彈行情，根據技術圖形擇機入場。
鉛 震蕩
最近調研交流了解到，國內的鉛鋅消費端比預期的略高一些，現在的價格對於未來講還算高的，即使有盤中資金在向上託，實際的逆趨勢邏輯還是很難兌現，下跌空間和趨勢比較穩定，除非看到廢舊電瓶的集中度大幅走高，否則我們認爲目前的長期的空向預期短時間很難改變。進入 6 月後。鉛企業進入傳統的消費旺季，據了解現在下遊整體的訂單情況還算不錯，可能下方有一定的託力，但仍難以改變長線的下跌趨勢，可考慮做 10-20天多頭的波段操作。
錫 漲
美國費城半導體指數有擡頭跡象，給予電子板塊一定的緩衝，可能給予國內市場消費電子板塊帶來一定的上行衝量，在這種情況下，我們認爲持續萎靡的錫價可能出現一小輪反彈，但中長期的下跌趨勢可能仍無法逆轉，推薦短線偏多的操作思路。
鎳 跌
倫鎳收跌破前低，美元指數回落後脫離低位，全球貿易爭端損及需求的憂慮繼續主導。
倫鎳現貨偏緊情況有所變化，貼水擴大，電解鎳內外盤進口窗口時有打開，國內外鎳板庫存大幅回升，國內成交清淡，金川鎳供應有所收緊。鎳鐵報價走弱，南方不鏽鋼廠鎳鐵招標價有調降，國內外新產能釋放，相對電解鎳經濟效益明顯，不鏽鋼需求改善程度挺價效果不佳，下遊需求不振，不鏽鋼停產檢修增多。當前來看宏觀情緒依然反復，有色金屬震蕩偏弱，倫鎳回落至 12000 美元下方偏弱，滬鎳 190796000 一線失守若繼續修復乏力，可能進一步走弱下觀前低。
鋁 震蕩
昨日滬鋁主力合約 AL1907 高開高走，全天震蕩反彈。隔夜美元指數繼續走弱，原油價格低位盤整，倫鋁持續反彈。現貨方面，長江有色金屬鋁錠報價上漲 30 元/噸，現貨平均升水擴大到 15 元。從盤面上看，資金呈小幅流入態勢，交易所主力多頭減倉較多，建議暫時觀望爲主，激進者可遠月布局多單。
