6月10日華龍期貨銅周報

　　5 月份制造業 PMI 大幅下滑，低於榮枯線，4 月份宏觀數據偏空，工業增加值以及固定資產投資數據回落，貨幣發行數據以及 CPI 數據表明有通脹擔憂，加之相關經濟數據以及貿易戰影響，宏觀面較爲悲觀，滯漲擔憂加劇。

　　供給方面，市場有銅精礦供給緊張言論，然而供給端對工業品的影響不如需求端，因此應以需求消費端的分析爲重點。

　　消費方面，預計 5 月份將延續 4 月份疲弱避險，4 月份下遊遊消費數據總體呈現中性偏空，房地產新開工面積以及家電數據回升，但汽車產銷數據繼續惡化，電力投資數據同比繼續保持大幅下滑。後期預期房地產新開工面積料將回落，所以後期則可能相對偏空。技術上，周線級別受壓 50800 以及 60 周均線明顯，此兩線之下以周線級別的震蕩偏空對待，目前形成 47300-50800 周線級別的區間震蕩，後期必然面臨方向選擇，以當前宏觀數據以及下遊消費情況看，不具備向上突破條件，因此向下突破概率較大。目前運行至周線級別震蕩區間下沿，此線支撐較強，小時級別處於下降趨勢線之下，此線之下偏空對待。若突破小時級別下降趨勢線，則跌勢可能會告一段落。