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繁今日公布的我國 5 月 CPI 數據高企，PPI 環比、同比漲幅略有回落。需求方面，SMM調研的 5 月銅管、板帶箔企業開工率同、環比均表現走弱，空調、電子產品、汽車等後續消費趨弱，預計銅管、板帶箔 6 月開工率環比或將繼續下滑。電銅杆 5 月開工率環比增加，因銅價大幅下跌，搶佔了部分廢銅杆市場，預計 6 月持平。廢銅方面，生態環境不表示 6 月底前將發放第一批廢六類進口批文。貿易摩擦當頭，全面影響我國經濟企穩復蘇速度，打擊進出口，銅終端消費受到影響，重要節點爲 6 月 17 日美方就剩下 3250億美元商品關稅的聽證會以及 6 月 28 日將舉行的 G20 峯會，不過當前雙方發言依然態度強硬。雖然今年礦端幹擾頻出，國內外冶煉廠集中檢修較多，而 ICSG 給出的今年銅需求仍是過剩。5 月 SMM 公布的電解銅產量 63.35 萬噸，環比減少 7.3 萬噸，進入 6月，雖然煉廠檢修逐步結束，預計 6 月產量恢復至 70.49 萬噸。雖廢銅需求將部分流向精銅市場，預計在未來幾周或將緩慢開啓累庫過程。滬銅大幅快速下跌至兩年低位後，技術上有超跌反彈需求，昨日大幅減倉上行，摸高 20 日均線後多頭落袋爲安，銅價吞沒昨日一半漲幅，警惕高位回落，宏觀面並未好轉，預計在此空窗期價格多有拉鋸反復。
現貨方面：外貿方面，今日 LME 現貨貼水 18.5 美元/噸，進口盈利 100 元/噸左右；內貿方面，今日上海電解銅現貨對當月合約報升水 50~升水 100 元/噸，平水銅成交價格46550 元/噸~46660 元/噸，升水銅成交價格 46600 元/噸~46710 元/噸。市場供應充裕，消費疲軟，投機謹慎，貿易流量大減，臨近交割隔月價差仍僅在 20-30 元/噸區間，升水下滑乃趨勢所在，市場供大於求特徵明顯。
