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繁【銅】銅價低位震蕩，重返46000，成交量增加，持倉量繼續維持減少狀態。現貨對當月合約報升水50~升水100元/噸，市場貨源寬裕，持貨商率先放鬆平水銅報價，詢價氛圍也淡消費疲軟，投機謹慎，貿易流量大減，臨近交割隔月價差仍僅在20-30元/噸區間，升水下滑乃趨勢所在，市場供大於求特徵明顯。4月份以來，冶煉廠檢修力度加大，尤其是山東、華北地區檢修冶煉廠衆多，現貨供給緊張；再者，因爲廢銅進口趨嚴，國內環保力度加大，廢銅供給也出現緊張；供給端趨緊趨勢明顯。 但從消費端口看，銅材開工率依舊表現下滑態勢，4月銅材企業平均開工率爲79.16%，同比下滑4.89%。宏觀依舊利空的情況下，進入6月冶煉廠檢修也會逐漸恢復正常生產，銅價將繼續低位運行，上方難有大幅上行空間。
【鋅】宏觀情緒略有回暖，滬鋅震蕩走高，直逼21000元/噸平臺。現貨方面，貨商離市觀望，亦有持貨商積極接可交割貨源籌劃交割，貿易商間交投佔據主導，下遊消費參與有限條件下，成交略顯疲弱，總體成交較昨日差距不大。在高利潤刺激下，冶煉企業紛紛超預期達產與增產，使得國內供應量超乎市場預期。從初級消費看，鍍鋅各分類產品增速參差不齊，而壓鑄合金訂單今年明顯出現下滑：一方面是鋅價連年高企所帶來的消費替代；另一方面，汽車和出口嚴重下滑也傳導至合金企業，令今年合金消費出現明顯的同比下滑。鑑於訂單銷售進度不佳，滬鋅主力1907合約上行動能仍較有限，或整理運行於20000-20900元/噸附近。
【鎳】SMM現貨消息：早上俄鎳較無錫1906報平水到升水100元/噸,俄鎳升水整體上升，但並非下遊成交改善導致，主要因部分貿易商預期後期back結構擴大，因此即使現貨市場因絕對價格的走高而導致成交不好，但持貨商仍挺升水，低價貨不易收到。金川鎳較無錫1906合約普遍報升水900-1100元/噸。升水基本持穩，近期金川公司基本以出貨爲主。金川出廠價報出98800元/噸，較昨天上調1500元/噸，主流成交於98100-99000元/噸。印尼蘇拉威西地區突發大洪水，該地區鎳鐵產能佔印尼總產能的60%，目前洪水對該地區具體影響未知，但是短期建議空頭離場。由於鎳鐵產能的投放，國內鎳鐵價格保持貼水，南方鋼廠保持940元/鎳點的詢盤。5月印尼鎳鐵產量增加2.51%，5月國內不鏽鋼總產量環比增加6.44%，同比增加25.53%，市場預計6月3系產量小幅下降。短期來看，鎳基本面弱勢未改，但沒有更壞的消息發生。全球經濟面臨下行壓力，美國5月非農數據大幅弱於預期，美聯儲降息預期升溫，有利有色板塊止跌反彈。盤面上看，95000位置支撐力量堅挺，建議投資者關注多單參與機會。
