6月18日新湖期貨銅鎳早評

鎳：★☆☆

隔夜滬鎳主力1907收盤98760元/噸，跌幅0.67%，LME鎳收盤於11765美元/噸，跌幅1.3%。現貨方面，俄鎳較無錫1907報升水300-400元/噸。金川鎳較無錫1907合約普遍報升水900元-1000元/噸。供應端鎳礦方面，印尼洪水影響鎳礦裝船，短期港口鎳礦仍較充足。鎳鐵方面，印尼洪水水影響生產，後期恢復需看天氣變化情況，國內最大新產能山東鑫海已投產落地，國外鎳鐵項目投產不斷推進，價格穩中偏弱運行。不鏽鋼方面，6月上旬不鏽鋼庫存小幅上升，再次打擊市場信心。六月爲傳統淡季，需求並未有明顯增長，資源消化較慢，對價格形成較大壓制，鋼廠雖有意挺價，但效果並不理想。目前整體來看基本面仍相對偏空，交易所鎳板庫存也連續四周增加，對鎳價的支撐減弱，期鎳缺乏實際利好支撐，暫時不具備大幅上漲的基礎。

銅：★☆☆

隔夜滬銅小幅上漲，主力1908合約收於46300元/噸，漲幅0.33%。6月份國內冶煉廠檢修較少，精銅產量將有所上升。而且近期銅進口窗口持續打開，保稅區的銅不斷流入關內。雖然因廢銅進口政策的收緊致使精廢價差不斷下降，廢銅替代優勢全無將帶動一部分精銅消費。但整體來看銅供應壓力較大。需求方面，銅消費即將進入季節性淡季，需求整體表現疲弱。目前中美貿易談判前景不明，國內宏觀經濟數據不及預期，市場情緒偏悲觀，滬銅或將延續弱勢運行。但在國內宏觀經濟疲弱的背景下，國家經濟刺激政策再度發力的概率增加，上周已經出臺了關於專項債的政策。而且19年銅礦供應偏緊已成爲市場共識，礦端供應短缺長期爲銅價提供底部支撐，再加上前期銅價下跌幅度較大，預計銅價繼續下跌空間有限。操作上建議觀望。