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繁上周五我國發布的一系列經濟數據並不理想，工業增加值同比下降至 5.0%，固定資產投資累計同比下降 0.5%至 5.6%，降幅爲去年 7 月以來最大。不過筆者今日仔細看了 PMI 以及固定資產投資細分項，發現 PMI 中 5 月在手訂單是向上拐頭的，固定資產投資中制造業投資也是拐頭向上；隨着專項債新政的退出，年內基建增速有望回暖。雖然從 SMM 調研給出的 6 月開工率預計中並不能看出需求的好轉，或許我們不應過分悲觀，當市場好轉時，有時是並不能預計的，對於三季度的需求旺季，竊以爲還是值得期待的。當然，還有個重要變量就是中美貿易摩擦，本周將迎來美聯儲 6 月議息會議和美國就剩下 3250 億美元商品是否加徵關稅聽證會，隨後就是 G20 峯會。更大概率可能的情況是 G20 兩國首長會面後，繼續迎來 2、3 個月的談判空窗期。供給方面，Chuquicamata 銅礦迎來罷工的第四天，根據 Codelco 公布的 6 月份最新員工人數統計數據顯示，這三個工會代表 Chuquicamata 銅礦大約3800 名工人，該銅礦共有 5243 名工人。 並且隨着 Chuquicamata 逐步從露天礦場作業轉變爲地下作業，大約將減少 1700 個工作崗位。盤面來看，隔夜銅價衝高，今日日間維持高位寬幅震蕩。目前不確定性仍較大，46000 或將成爲階段性底部，維持觀望建議，或輕倉試多。
現貨方面：外貿方面，今日 LME 現貨貼水 27 美元/噸，進口盈虧線左右；內貿方面，今日上海電解銅現貨對當月合約報升水 40~升水 90 元/噸，平水銅成交價格 46330 元/噸~46390 元/噸，升水銅成交價格 46370 元/噸~46430 元/噸。持貨商仍存挺價心態，不急於降價拋貨，盤面尚不穩定，成交顯僵持，但貿易商周內有交付長單需求，在市場尋覓低價貨源，若升水下降，成交或會有所改善。
