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繁內外走勢：周五LME銅震蕩微跌，截止北京時間15：00，3個月倫銅報5968美元/噸，微跌0.07%。滬銅主力1908合約高開回落，日內最高46980元/噸，最低47070元/噸，收盤價46850元/噸，較上一交易日收盤價跌0.17%；成交量16.5萬手，日增28498萬手；持倉24.6萬手，日增838手。基差擴至50元/噸；滬銅1907-1908月價微擴至-50元/噸。
市場焦點：亞市美元指數延續弱勢，現交投於96.508，日跌0.106%，有效運行於均線組下方。期間據CME“美聯儲觀察”：美聯儲7月降息25個基點至2.00%-2.25%的概率爲75%，降息50個基點的概率爲25%。而伊朗國防部長稱，美國正嘗試制造“伊朗恐慌”。
現貨分析：6月21日SMM現貨1#電解銅報價46860-46940元/噸，均價較上一交易日漲70元/噸。SMM報道，現貨報價依舊僵持格局，下遊則保持剛需採購節奏，下周當長單交付結束後，又面臨年中結算，市場供應保持充裕的前提下，現貨升水恐將明顯下調，但由於5月底的現貨市場的風險事件，或將導致6月份的發票緊缺且報價持堅，下周當月發票與下月發票的價差或將拉大。
倉單庫存：周四滬銅倉單合計62421噸，日增1065噸；截止6月20日，LME銅庫存爲247050噸，較上一交易日減1325噸，連降4日；截止6月14日當周，上海期貨交易所陰極銅庫存爲139556噸，周減6070噸，連降11周至2月1日當周以來新低。
主力持倉：滬銅主力1908合約前20名多頭持倉70049手，空頭持倉91902手，淨空持倉21853，日增11032手，空頭氛圍仍佔主導。
行情研判：6月21日滬銅主力1908合約高開回落，觸及6月以來新高47170元/噸，於10日均線上方獲得支撐。期間部分受到此前美聯儲鴿派聲明，美元指數延續下挫支撐。然而有消息稱特朗普下令打伊朗，市場避險情緒升溫則使銅價承壓。此外智利銅礦罷工持續，銅礦供應憂慮對銅價形成部分支撐。現貨方面，現貨報價依舊僵持格局，下遊則保持剛需採購節奏，下周當長單交付結束後，又面臨年中結算，市場供應保持充裕的前提下，現貨升水恐將明顯下調。技術上，滬銅主力1908合約嘗試突破30日均線，但威廉指標拐頭向下，預計短線或陷入盤整。操作上，建議滬銅1908合約可於47200-46600元/噸之間高拋低吸，止損各300元/噸。
