銅 : 上海貼水65,廣東升水110。3日內LME庫存大幅增加9萬噸,今日美國增加1.1萬噸,新加坡增1.3萬噸。下跌回調過程中容易發生貿易商交倉助推行情,類似交倉手法去年已經反復上演。本周交倉壓力逐步釋放後,將迎來較好的買入機會。第四批7類廢銅批文結果公布,0.7萬噸依然僅爲同期的零頭,今年7類廢銅進口量趨近於零更爲確定。後期銅價的主要波動可能取決於廢銅和銅精礦的供應與預期的差異。看多思路不變,回調穩定後逐步買入。
鋁:國內電解鋁產能一季度釋放或較爲集中,下遊開工在農歷新年前難有起色,且部分加工企業或將提前進入停工狀態,累庫持續,但進入供暖季以來社會庫存僅增加1.6萬噸。近期氧化鋁價格企穩,冶煉廠詢價積極,備貨採購或將發生,對於成本有所支撐。外盤目前基本面強於國內,目前0-3變成back結構,價格上漲有所壓力,2017全年中國鋁材出口依然強進,雖市場對雙反政策有所預期,但短期看沒有實質影響。操作建議,空頭獲利離場或繼續關注反套。觀點僅供參考。
鋅:北方主要消費地區由於天氣和季節性轉淡,現貨由升水轉貼水,顯示累庫和消費弱的預期開始在升貼水上體現,但整體轉弱低於預期。而進口繼續高於10萬,但進口窗口關閉顯示大量庫存繼續累積保稅區,對國內衝擊相對較少。基本面來看鋅仍不具備大幅回調條件,震蕩偏強格局不變。操作回調買入持有。
鎳:美元指數大幅下跌引發金融屬性偏強的銅鎳大幅上漲,短期鎳基本面來看,供給端NPI產量維持高位,且國內鎳板庫存本期大幅增加,而需求端不鏽鋼依然走勢偏弱,2月份春節假期國內鋼廠逐步進入檢修模式,預計300系不鏽鋼煉鋼產量減少8-9萬噸,單月影響鎳消費類0.64-0.72萬金屬噸,利空鎳價。操作上,觀望爲主擇機布局短空,觀點供參考。