6月24日興業期貨銅周報：宏觀與基本面背離，滬銅不宜過分看多

　　宏觀層面：美聯儲放棄了之前的對未來的政策調整保持“耐心”的措辭，稱未來經濟前景不確定性增加，逐漸顯示出對降息的開放態度，歐洲央行行長德拉基更是意外透露了強力寬鬆信號，全球主要經濟體貨幣政策寬鬆預期明顯增強，疊加中美兩國首腦計劃在G20峯會上展開貿易磋商，貿易局勢前景有所改善，短期提振風險品；然歐美制造業PMI表現不佳，經濟下行壓力仍然不減，不宜過分樂觀。

　　中觀層面：Chuquicamata銅礦罷工仍在繼續，礦端幹擾率上行令銅礦供應預期持續偏緊，而廢銅方面，第一批廢六類進口批文合計發放24萬噸，與以往批文發放節奏類似，收緊程度不及市場預期，同時需求方面汽車家電仍然表現不佳，綜合考慮，滬銅上方空間或受限。

　　微觀層面： CFTC非商業淨多頭持倉增加。

　　策略建議：期貨方面，滬銅前多謹慎持有，新單暫觀望；期權方面，激進者可持有牛市價差。