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繁銅市邏輯：
中期邏輯：全球銅精礦供應未來5年剛性增量比較小，而彈性增量主要取決於價格，而精煉產能雖然投放較多，但是受限於銅精礦供應，實際供應增量不足以使得銅價格再度下跌，因此中期銅價格築底預期明顯。
短期邏輯：廢舊進口方面，從公布的第一批六類進口企業情況來看，進口管理更傾向規範而不是限制，因此，影響降低；銅精礦加工費繼續走低，這對中小冶煉企業影響延續，預期將會對產量構成影響；而需求方面，從領先指標來看，中國發電設備投資近月增速明顯高於電網投資，按照經驗預估，未來需求是存在一定好轉預期。整體上，銅微觀供需層面的預期展望是好轉的，加上貿易戰氛圍緩和，銅價格築底。不過，由於廢舊影響不及預期，以及短期大型冶煉企業恢復生產，加上短期需求格局尚未改變，近月合約相對會偏弱一些，並使得絕對銅價格反復。
走勢分析：
24日，現貨市場升貼水較上個交易日小幅提升，但成交不佳，隨後現貨升水小幅下降；下遊企業採購不多，持貨商仍堅持價格，市場仍然以僵持爲主。
上期所倉單24日有所下降，當前現貨市場仍然以升水爲主，倉單仍延續下降格局。
24日，現貨進口虧損有所收窄，洋山銅升水當日繼續平穩。
24日， LME庫存整體下降1325噸，主要北美倉庫； COMEX庫存小幅回升，整體美洲庫存仍延續下降。
礦方面，當地時間周六Chuquicamata銅礦三個工會進行了關於Codelco最新合同方案的投票，55%的礦工持反對票，拒絕了最新合同方案。按照智利勞動法規規定，Codelco可在五日內重新起草一份新的合同以供投票，所以目前罷工至少會持續到6月28日。
冶煉方面，白銀有色集團公司轉型升級重點項目——銅冶煉技術提升項目閃速爐經過1個月的點火烤爐後正式投料生產，該項目的正式投運將使公司銅冶煉產能翻番達到40萬噸。
整體情況來看，廢舊進口方面，從公布的第一批六類進口企業情況來看，進口管理更傾向規範而不是限制，因此，影響降低；銅精礦加工費繼續走低，這對中小冶煉企業影響延續，預期將會對產量構成影響；而需求方面，從領先指標來看，中國發電設備投資近月增速明顯高於電網投資，按照經驗預估，未來需求是存在一定好轉預期。整體上，銅微觀供需層面的預期展望是好轉的，加上貿易戰氛圍緩和，銅價格築底。不過，由於廢舊影響不及預期，以及短期大型冶煉企業恢復生產，加上短期需求格局尚未改變，近月合約相對會偏弱一些，並使得絕對銅價格反復。
