6月25日國投安信期貨有色金屬晨報

　　銅：★★☆↑

　　鎳：☆☆☆ -

　　鋅：★☆☆↓

　　鉛：☆☆☆ -

　　鋁：☆☆☆ -

　　周一銅市仍是小幅波動，市場仍在等待周五開始的G20會議上中美最高領導人的會晤。銅市庫存繼續下降，智利銅礦仍在罷工，另外廢銅面臨進口減少，這些都是支持因素。繼續持多，等待市場明朗。

　　隔夜鎳價回落受到支撐。LME鎳庫存昨日繼續增加192到168876噸，國內鎳現貨進口窗口關閉，金川升水小幅回升，俄鎳貼水暫持穩。鎳鐵價格持平，不鏽鋼價格小幅調漲，終端下單接貨積極性有所回升。鎳市目前供應穩定增加而消費端對應鎳需求仍處高位，不鏽鋼庫存高企難以消化，鎳市供需矛盾尚在醞釀，我們暫等待好的沽空機會出現。

　　內外盤鋅價夜盤反彈，倫鋅正在收復2500美元，因0-3月現貨升水上漲到120美元上方；國內鋅市今日關注現貨報價，同時注意日內滬鋅主力是否站穩5日均線。G20峯會前後易醞釀反彈氣氛，建議空單背靠5日均線，短線可適當減持，但難看好反彈空間。

　　倫鉛及滬鉛反彈形態良好，但社會鉛錠庫存及還原鉛價格承壓，難以支持較大幅度的波段反彈。觀望。

　　鋁市方面，本周宏觀擾動仍將主導市場走勢，G20峯會在即，中美貿易摩擦或將有新的變化。基本面偏弱背景下，建議暫時觀望爲宜，空單可繼續謹慎持有。