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繁 宏觀利好或提振銅價，鋁價難有反彈
銅
行業要聞：
1. 【Chuquicamata銅礦礦工接受勞資方案 罷工結束】智利chuquicamata銅礦三大工會周四表示，礦工投票接受Codelco的薪資方案，結束了兩周的罷工。“1,2,3號工會大約3,200名工人將於當地時間周五6月28日復工，”Codelco表示。
2. 【廢銅進口受限 中國銅進口商尋找替代品】從下周一開始，只有擁有進口配額的公司才可從海外進口廢銅。浙江一家經營廢棄物公司的高管透露，許多進口商已經在南美、非洲及其它地區尋找泡銅。進口商的另一選擇是那些不完全符合LME等交易所設定標準的陰極銅。
小結：周五滬銅日內夜盤整體震蕩，主力合約收於47020。周末G20峯會上中美元首同意重啓兩國經貿磋商，美方表示不再對中國出口產品加徵新的關稅，貿易衝突的緩和，有助於提振銅價。但需要注意的是，前期加徵的關稅並未取消，對於市場未產生超預期利好，提振幅度或有限。周五Chuquicamata銅礦罷工結束恢復生產，上周國內精煉銅庫存開始累積，基本面邊際走弱得到驗證。日內銅價或有小幅反彈，但基本面來看上行動力不充分，難以構成反轉行情，操作上前期賣看漲期權策略仍可持有，不建議單邊做空。長線來看，供給側矛盾正在累積，TC延續低位下行，隨着冶煉廠的產能釋放，礦端的制約最終會傳導到精煉銅的供給上，年內銅價底部或已出現，長線操作可於47000之下多單逢低入場。
鋁
行業要聞：
1. 【ABI 鋁廠工人7月2日投票表決美鋁提議】美國鋁業(Alcoa)官員周四表示，加拿大魁北克省ABI( Aluminerie de Becancour)煉鋁廠的工會工人將於下周二美國東部時間上午9點開會，討論並投票表決美鋁提出的結束該工廠18個月停工的最終提議。美鋁周三提出了所謂的“最終報價”，並要求美國鋼鐵工人聯合會(United Steelworkers Local)在7月5日之前對給出9700美元的報價做出決定，要麼接受，要麼拒絕。如果被接受，將於7月26日開始重啓並恢復工作;如果遭到拒絕，美鋁將立即啓動“關停冶煉廠”的進程。
2. 【發改委：與幾內亞就鋁土礦開發和基建等合作交換意見】6月26日，國家發展改革委副主任寧吉喆在委內會見來訪的幾內亞總統府內閣部長卡巴，雙方就鋁土礦開發和基礎設施建設等領域合作項目深入交換意見。
小結：周五滬鋁震蕩走弱，主力合約收於13795。上周鋁錠庫存首次出現累積，去庫的結束驗證電解鋁基本面走弱。成本端氧化鋁價格快速下行，價格已經回落至2800一線，符合我們前期判斷，價格繼續向下空間有限，氧化鋁在海內外新增及復產產能較大的情況下基本面弱勢，短期或呈現底部震蕩。整體來看，在成本下移疊加基本面邊際走弱的情況下，鋁價難有反彈，價格預計延續弱勢，空單建議繼續持有。
