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繁銅中性
投資建議：美元大漲疊加廣東庫存增加導致下挫，暫時觀望，46000附近布局多單行情分析及熱點評論：隔夜LME銅價格大跌，LME銅庫存減500噸至240900噸。國內現貨升水30-升水100元/噸。現貨市場持貨商挺價意願明顯，難有壓價空間，但成交反應不夠積極，下遊維持剛需買盤。廣東地區昨日銅庫存暴增。中國6月制造業PMI環比持平。中美兩國元首同意重啓兩國經貿磋商。美方表示不再對中國出口產品加徵新的關稅。特朗普允許美國公司向華爲出售零件。Chuquicamata銅礦工人最終接受Codelco合同方案結束兩周罷工。祕魯礦業組織稱將舉行無限期罷工。據SMM調研了解，6月中國精銅產量704900.00噸，同比減少17600.00噸，環比增加71400.00噸。2019年6月，中國電線電纜企業平均開工率89.70%，環比減少2.36%，同比增加6.26%。銅短期仍受宏觀因素主導，基本面關注下遊需求及廢銅市場表現，在不出現大的宏觀幹擾下價格被相對低估。
◆鋁偏強
投資建議：主力合約下方第一支撐在13600，空單繼續持有行情分析及熱點評論：隔夜LME鋁價格下跌，LME鋁庫存減7600噸至989125噸。國內現貨貼水20元/噸-升水20元/噸。現貨市場持貨商出貨積極，但下遊企業接貨意願低，市場成交較淡。河南焦作地區鋁加工部分恢復生產。去庫速度放緩電解鋁庫存較上周四下降1.0萬噸。2019年6月，中國氧化鋁企業平均開工率83.9%，同比下降9.0%，2019年6月，中國電解鋁產量3008萬噸，同比減少1.3萬噸。2019年6月，中國氧化鋁產量572.90萬噸，同比減少23.70萬噸。中美重啓磋商，美方暫停新關稅加徵。魏橋鋁業200萬噸氧化鋁新增產能已投產100萬噸。河南永登鋁業十萬噸電解鋁產能（162臺230KA電解槽）等量置換至貴州元豪鋁業（88臺420KA電解槽）◆鋅中性
投資建議：空單繼續持有，短期看跌至19000附近行情分析及熱點評論：
隔夜LME鋅價格下跌，LME鋅庫存減1875噸至95125噸。現貨貼水50元/噸-升水100元/噸。現貨市場持貨商貼水出貨意願較低，市場流通貨源有限，貿易商處於觀望狀態，接貨不多，整體成交量較淡。下遊拿貨意願降低，三地鋅社會庫存錄得小增。SMM鋅保稅區庫存連續5周錄得下降。中美重啓貿易磋商，美方不再加徵新關稅。豫光鋅業計劃檢修鋅錠生產線。羅平鋅電：全資子公司德榮礦業金坡鉛鋅礦停產。高盛：料鋅價在3/6/12個月後分別達到每噸2500美元/2400美元/2300美元。據SMM調研冶煉廠排產計劃，預計6月較5月產量環比增加2.11萬噸至50.13萬噸，同比增加16.56%環比增加4.4%。乘聯會：中國廣義乘用車零售銷量連續第12個月同比下跌。2019年5月SMM中國精煉鋅產量48.02萬噸，環比增加4.14%，同比增加13.49%，6月壓鑄鋅合金開工率進一步走弱。綜合來看，前期支撐鋅價的兩個邏輯都在逐步被打破，LME鋅庫存持續大幅增加，治煉瓶頸問題在6月將大幅緩解，下遊需求也難有大幅改善，但鋅大幅下跌後已經消化利空因素，短期以震蕩爲主。
◆鉛偏弱
投資建議：空單繼續持有，16000附近止盈離場行情分析及熱點評論：隔夜LME鉛價格下跌，LME鉛庫存減425噸至65750噸。SMM1#鉛錠15950-16100元/噸，再生精鉛15850-15950元/噸。現貨市場煉廠持貨商維持貼水出貨，下遊需求暫無改善，蓄企少量採購，多消耗庫存爲主，市場成交未有明顯變化。河南原生鉛煉廠檢修開始。中美重啓磋商，美方暫停加徵新關稅。羅平鋅電旗下金坡鉛鋅礦復產。雲南加強廢鉛蓄電池污染防治。安徽華鉑再生鉛煉廠預計於7月初結束檢修，二期產線提產。SMM數據：鉛消費持續低迷鉛錠社會庫存續增。據SMM調研，進入6月部分煉廠開始集中檢修，其中部分煉廠在繼粗鉛產線檢修後電解產線開始檢修，進一步壓縮市場電解鉛供應量。總體來看，需求端仍是鉛現在最大的問題，消費仍在淡季，且電動車新國標以及汽車產銷持續雙降對鉛需求打擊很大，但受成本影響下方有較強支撐，短期區間震蕩◆鎳偏弱
投資建議：主力合約關注98400一線支撐，建議多單出場避險行情分析及熱點評論：隔夜LME鎳價格大跌，LME鎳庫存減3060噸至161658噸。SMM1#電解鎳報價99500-101800元/噸。現貨市場持貨商升水堅挺，月初貿易商積極出貨，部分下遊逢低入市採購，剛需少採爲主，市場接貨意願一般，今日整體成交尚可。中美重啓磋商，美方暫停加徵新關稅。2019年6月全國鎳生鐵開工率69.15%，同比增加17.19%，環比增加3.05%，2019年6月全國電解鎳開工率57.27%，同比增加4.24%，環比減少1.50%，2019年6月全國鎳生鐵產量72.30千噸，同比增加9.66千噸，環比減少0.02千噸。2019年6月全國電解鎳產量12580.00噸，同比增加692.24噸，環比減少330.00噸。
