簡
繁銅
現貨方面, 上海電解銅現貨對當月合約報升水 60 元/噸~升水 130 元/噸，平水銅成交價格 46360 元/噸~46400元/噸，升水銅成交價格 46410 元/噸~46460 元/噸。下遊企業入市尋貨，市場好銅較爲短缺，成交集中在平水，持貨商上擡報價，總體成交尚可。宏觀上美中經貿關系緩和，但美歐、日韓貿易關系開始緊張，美債收益率創新低，美元指數反彈無望，外盤倫銅仍受國際經貿局勢影響承壓趨弱。基本面方面銅精礦供應偏緊逐步體現，近期精銅供應預期仍偏緊，但同時下遊消費端需求尚無明顯好轉，滬銅反彈動力不足。庫存方面，7 月 3 日上期所銅增加 239噸至 64927 噸，LME 銅庫存增 32575 噸至 272500 噸。銅減庫步伐減緩，銅價暫不具備大幅反彈動力，近期跌幅擴大，或再次探底。短期行情或有反復，後期繼續關注 46000 點附近支撐。
策略方面：滬銅 1909 合約 47000 點下方以逢高做空爲主。
鋁
現貨方面，上一交易日上海電解鋁現貨對當月合約報貼水貼水 20 元/噸-升水 20 元/噸，上海、無錫現貨鋁報13630，現貨平水；市場陷入淡季需求，下遊觀望情緒較濃，買入有限，持貨商穩定出貨。近期鋁價受供需寬鬆預期影響較大，宏觀面消息對鋁價影響有限，6 月份起國內氧化鋁價格下跌勢頭不減，對鋁價成本支撐大幅減弱。庫存方面，7 月 3 日上期所鋁減少 585 噸至 167595 噸 ，LME 鋁庫存減 6700 噸至 977750 噸。電解鋁去庫存速度放緩，庫存消化已對鋁價提振作用不大，且下遊終端消費進入淡季，滬鋁短期料將繼續維持弱勢震蕩，但同時鋁行業逐漸轉虧也預示下跌空間有限。銅價創新低後短期進入弱勢震蕩，可關注 13500 附近支撐。
策略方面：滬鋁 1909 合約短期在 13800 下方可輕倉做空。
