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繁【銅】銅價低開下挫後窄幅震蕩，收大陰線，成交量和持倉量均下降。現貨對當月合約報升水60元/噸~升水130元/噸，平水銅成交價格46360元/噸~46400元/噸，期銅大跌，吸引貿易商入市，詢價氛圍積極，持貨商保持擡升水的強烈意願，下遊逢低補貨買興也有所提高。從行業來看，銅上遊原礦供給增量有限，中遊冶煉雖產能略有過剩，但在原礦供應的制約下難以形成大量的精銅供應增量，國內消費淡季前置的趨勢愈發明顯，全球三大交易所庫存的止跌回升使得這種悲觀情緒更加強烈。並且中美貿易談判再起波瀾，爲銅價上方蒙上了一層陰影，預計後續銅價在悲觀情緒的作用下弱勢運行，但下跌幅度有限，滬銅重點關注46000元/噸整數位。
【鋅】市場消化宏觀情緒後，鋅價持續弱勢運行。上海0#鋅主流成交19880-19950元/噸，雙燕、馳宏成交於19920-19970元/噸，0#普通對7月報平水-升水10元/噸。期鋅回落，同時當月/次月價差擴大，市場報價持穩變化不大，然消費淡季企業訂單偏弱，同時看弱後市，逢跌採購亦較爲謹慎。行業方面，冶煉廠開工率變化緩慢擡升，鋅錠的產出開始增 加，5 月冶煉廠產能利用率爲 81%，環比上月提高 3%。需求端方面， 上周鍍鋅板卷鋼廠產能利用率爲 69.03%，環比下降 0.3%，目前下遊仍偏弱。從供應端來看，株洲冶煉、漢中鋅業等精煉鋅冶煉廠產量也將提升，而且高企的鋅精礦加工費也爲冶煉廠帶來可觀的利潤，煉廠存在較強的生產意願，後期鋅錠供應還會增加。在偏空基本面影響下，期鋅將承壓運行。
【鎳】SMM現貨消息：7月3日金川鎳出廠價99500元/噸，較昨天上調300元/噸，主因成交改善，金川鎳貨源偏緊，主流成交於97000-99600元/噸。俄鎳較滬鎳1908報貼水450-400元/噸，金川鎳較滬鎳1908合約普遍報升水2000元/噸。繼昨日交投大幅改善後，今日俄鎳成交略顯清淡。進口窗口時有開啓，LME鎳庫存下降，上期所庫存上升，國際庫存向國內庫存轉移。滬鎳遠月合約貼水近月合約價格收窄轉正，back結構回歸至contango結構，擠倉擔憂基本緩解，鎳價回歸基本面。國內內蒙奈曼經安鎳鐵預計10月出鐵，產能4.5萬噸/年，印尼雖然連續收到暴亂、地震、洪水影響，但是鎳鐵產能未受影響，供應壓力不減。而國內不鏽鋼廠6月宣布減產規模較小，庫存略有下降但是總量依然高企。截止6月28日，佛山不鏽鋼庫存203200噸，無錫不鏽鋼庫存270700噸，庫存環比小幅下降，合計同比增加36%，庫存壓力仍大。操作上，建議在95000-102000的區間高拋低吸，短空單繼續持有，99000止損
