7月4日國投安信期貨有色金屬早報

　　周三LME庫存爆增3.2萬噸，但銅價卻收長下影線陽線，表明銅市已經止跌。美國數據不佳，市場對美聯儲降息預期增加，股市創新高。銅市也遇到支持，雖然消費不佳，但供應一直是支持因素。銅價將再次挑戰阻力。

　　隔夜倫鎳小幅反彈，LME庫存昨日大降3156到158292噸，貼水昨日收窄至貼78.5美元。國內金川升水回升，俄鎳貼水進一步走弱，昨日市場交投熱度下降。高鎳鐵價格暫持穩950元附近，走勢較鎳價相對獨立，不鏽鋼廠多觀望，採購放緩。近期不鏽鋼價格有小幅調漲，鋼廠利潤率修復，開工率仍持穩高位，對應原聲鎳需求持穩。但目前不鏽鋼社會庫存難以消化，鋼價反彈空間有限，後期對精鎳價格負反饋將逐漸體現。短期鎳價反彈空間有限，建議維持逢高沽空思路。

　　倫鋅昨晚收在盤中低位，技術上內外盤鋅價短期均線壓力明顯。LME0-3月現貨升水快速縮窄到44美元，而滬鋅1907交割前的減倉速度受到關注。目前看，內外盤現貨進口虧損的幅度可能縮減。滬鋅短線單邊交易的盈虧優勢不大，建議持有圍繞交割月的買近賣遠頭寸。

　　倫鉛連續四個交易日收陰，Nyrstar旗下Port Pirie冶煉廠將於7月第二周重啓產能，縮減外盤反彈動能。滬鉛夜盤振蕩在1.6萬關口，精廢價差縮窄到150元/噸。預計滬鉛整體在1.58-163萬間繼續橫盤，短線交易或觀望。

　　隔夜，有色金屬普遍收紅，滬鋁六連陰後迎來反彈，主力合約收盤於13740元/噸。昨日氧化鋁價格繼續下跌20元快速向北方成本滑落。鋁錠現貨市場表現平淡，現貨維持平水。行業基本面弱勢下，鋁價走勢看衰，但連續下跌後跌勢將相對平緩。關注今日鋁錠社會庫存下降節奏變化。