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繁◆銅中性
投資建議：短期窄幅震蕩，46000有較強支撐，可輕倉布局多單行情分析及熱點評論：隔夜LME銅價格上漲，LME銅庫存增32575噸至272500噸。國內現貨升水60-升水130元/噸。現貨市場持貨商保持升水意願強烈，詢價氛圍較爲積極，下遊逢低補貨買興有所提高，成交有明顯改善。亞洲地區交倉倫銅庫存大增3萬噸。
美國有意對歐盟加徵關稅，包括金屬銅。智利5月銅產量同比下降1.2%。銅價下跌疊加印尼項目產量消減，自由港二季度銷量及盈利下降。中國6月制造業PMI環比持平。中美兩國元首同意重啓兩國經貿磋商。美方表示不再對中國出口產品加徵新的關稅。特朗普允許美國公司向華爲出售零件。Chuquicamata銅礦工人最終接受Codelco合同方案結束兩周罷工。據SMM調研了解，6月中國精銅產量704900.00噸，同比減少17600.00噸，環比增加71400.00噸。2019年6月，中國電線電纜企業平均開工率89.70%，環比減少2.36%，同比增加6.26%。銅短期仍受宏觀因素主導，基本面關注下遊需求及廢銅市場表現，在不出現大的宏觀幹擾下價格被相對低估。
◆鋅中性
投資建議：短期19500支撐較強，空單止盈離場，繼續以逢高做空思路對待行情分析及熱點評論：隔夜LME鋅價格下跌，LME鋅庫存減1875噸至91625噸。現貨貼水15元/噸-升水135元/噸。現貨市場持貨商多積極出貨，下遊逢漲觀望情緒升溫，貿易商入市以詢價爲主，採購較爲平淡，市場出多接少，整體成交略差於昨日。下遊拿貨意願降低，三地鋅社會庫存錄得小增。SMM鋅保稅區庫存連續5周錄得下降。中美重啓貿易磋商，美方不再加徵新關稅。豫光鋅業計劃檢修鋅錠生產線。羅平鋅電：全資子公司德榮礦業金坡鉛鋅礦停產。高盛：料鋅價在3/6/12個月後分別達到每噸2500美元/2400美元/2300美元。據SMM調研冶煉廠排產計劃，預計6月較5月產量環比增加2.11萬噸至50.13萬噸，同比增加16.56%，環比增加4.4%，乘聯會：中國廣義乘用車零售銷量連續第12個月同比下跌。2019年5月SMM中國精煉鋅產量48.02萬噸，環比增加4.14%，同比增加13.49%，6月壓鑄鋅合金開工率進一步走弱。綜合來看，前期支撐鋅價的兩個邏輯都在逐步被打破，LME鋅庫存持續大幅增加，冶煉瓶頸問題在6月將大幅緩解，下遊需求也難有大幅改善，但鋅大幅下跌後已經消化利空因素，短期以震蕩爲主。
◆鉛偏弱
投資建議：繼續在16000附近窄幅震蕩，暫時觀望行情分析及熱點評論：隔夜LME鉛價格下跌，LME鉛庫存減250噸至64250噸。SMM1#鉛錠15950-16100元/噸，再生精鉛15800-15950元/噸。現貨市場煉廠以長單交易爲主，下遊逢低按需採購，但終端消費較爲清淡，交投未有明顯改善，市場成交一般。河南原生鉛煉廠檢修開始。中美重啓磋商，美方暫停加徵新關稅。羅平鋅電旗下金坡鉛鋅礦復產。雲南加強廢鉛蓄電池污染防治。安徽華鉑再生鉛煉廠預計於7月初結束檢修，二期產線提產。SMM數據：鉛消費持續低迷鉛錠社會庫存續增據SMM調研，進入6月部分煉廠開始集中檢修，其中部分煉廠在繼粗鉛產線檢修後電解產線開始檢修，進一步壓縮市場電解鉛供應量。總體來看，需求端仍是鉛現在最大的問題，消費仍在淡季，且電動車新國標以及汽車產銷持續雙降對鉛需求打擊很大，但受成本影響下方有較強支撐，短期區間震蕩。
◆鎳偏弱
投資建議：空單止盈離場，100000附近輕倉試空行情分析及熱點評論：隔夜LME鎳價格下跌，LME鎳庫存減3156噸至158292噸。SMM1#電解鎳報價97000-99600元/噸。現貨市場俄鎳升水上調，金川鎳貨源依然緊俏，下遊商家仍以觀望爲主，並且觀望情緒加重，今日整體成交一般。美國5月鎳進口及出口均環比增加。2019年6月全國鎳生鐵開工率69.15%，同比增加17.19%，環比增加3.05%，2019年6月全國電解鎳開工率57.27%，同比增加4.24%，環比減少1.50%，2019年6月全國鎳生鐵產量72.30千噸，同比增加9.66千噸，環比減少0.02幹噸。2019年6月全國電解鎳產量12580.00噸，同比增加692.24噸，環比減少330.00噸。7月鎳鐵供應繼續擴張國內方面，江蘇揚州一川新增產線6月中旬已出鐵、江蘇宿遷朝翔一條產線7月中旬復產、大連光大冶金新增產線計劃7月出鐵；印尼方面，德龍第15條產線計劃7月上旬出鐵、青山一條由鉻鐵改造成鎳鐵的產線計劃七月初出鐵、金川一條鎳鐵產線計劃7月投產。7月份鎳鐵投、復產計劃預計帶來約2900金屬噸的供應增量。
