簡
繁ni鎳
現貨，SMM1#電解鎳97000-99600元/噸，1#金川鎳99300-99600元/噸,1#進口鎳96900-97200元/噸。俄鎳較無錫盤主力月貼水200-250噸，金川鎳較無錫盤組合月升水2000-2100元/噸。
鎳鐵鎳礦：3日，鎳礦價格穩定，菲律賓一季度鎳礦石產量同比增加3%至297萬千噸。鎳鐵價格持平，鎳板對高鎳鐵升水高位小幅回落。即期原料計算高鎳鐵利潤依然豐厚，後期高利潤狀態或難以持續。後期新增產能來看，內蒙古奈曼經安鎳鐵新增產能4.5萬鎳噸/年或於10月份逐步開始出鐵，印尼青山4臺爐於六月底開始逐步投產，將部分集中於四季度的供應壓力提前到6-7月份這個空檔期。盡管中線鎳鐵產能增幅巨大，但從1-5月份產量來看，產量的釋放速度明顯落後於產能的增速，實際產能的增速也大幅不及預期的增速，尤其是印尼的鎳鐵產能投產進度較慢。庫存方面：7月3日LME鎳庫存減3156噸至158292噸。7月3日上期所鎳增加1081噸至17945噸，LME現貨貼水擴大，俄鎳對無錫貼水擴大，進口鎳溢價被打回正常水平，LME庫存下降3000噸左右，庫存持續向中國轉移，據市場消息，可能會有更多精煉鎳到港。不鏽鋼市場方面：近期廣青、北海誠德等企業宣布檢修計劃，可能影響300系煉鋼產量6-9萬噸，加之近期鎳價彈升爲不鏽鋼價格帶來情緒上的提振作用，近期304不鏽鋼價格小幅上漲。但因300系不鏽鋼庫存處於高位、需求在消費淡季中可能後勁不足，因此市場表現較爲謹慎。預估在減產利好推動下短期304不鏽鋼價格會有所回暖，但庫存壓力遠超歷史同期，後期或需要更多減產檢修出現，否則在庫存壓力消化之前，彈升空間可能有限。
綜合情況來看：近期市場氛圍回暖，鎳價反彈，中期鎳鐵產能增加，雖然預期供應偏慢，但最終不會缺席，中線大格局依然偏空。但是因鎳板庫存較低提升鎳價上漲彈性，因此在現實供需明顯過剩之前，鎳價或表現抗跌，近期在印尼德龍不鏽鋼產能延後消息刺激下，鎳價可能震蕩逐漸走弱。
CU銅
現貨：1#銅46410元/噸，跌230元/噸，升貼水：貼60-升130現貨市場，升貼水較上個交易日提高，銅絕對價格下降，下遊企業採購繼續增加。上周LME庫存減少0.47萬噸，SHFE增加1.13萬噸，保稅區減少1.3萬噸，全球四地庫存合計89.38萬噸，較上周減少0.38萬噸，較去年同期減少43.43萬噸，庫存持續低位。下遊方面，下遊方面，1-5月份，全國電網工程完成投資1157億元，同比下降18.2%。1-5月份，全國主要發電企業電源工程完成投資768億元，同比提高5.9%。消費數據低迷，未有好轉跡象，銅消費時至今日在旺季時節整體表現旺季不旺，6月銅下遊行業PMI綜合指數終值爲45.99，低於預期初值。需求不暢但是庫存依舊去化的原因主要是由於礦端緊張和國內冶煉廠檢修導致精銅供應下滑。廢舊銅方面，從公布的第一批六類進口企業情況來看，和上年基本持平，影響不及預期。礦方面，嘉能可(Glencore)擁有的一座銅礦發生坍塌事故，嘉能可確認有41人在Kamoto銅礦公司的礦井事故中死亡，目前未有停產消息。近日剛果內政部長表示，要在周日之前將嘉能可(Glencore)旗下KOV露天銅鈷礦中的所有非法礦工驅逐出去。智利Chuquicamata罷工後已於本周同意籤署新的勞工合同。大阪G20峯會上中美兩國最高領袖會見80分鍾，宣布重啓經貿磋商，美方不再對中國出口產品加徵新的關稅。目前點位並不具備很大的下跌空間，但下遊消費沒有好轉，基本面並不支持滬銅大幅反彈行情。宏觀方面，中美貿易緩和，預計短期偏強震蕩，建議逢低入多不追漲，損位46000。
AL鋁
現貨：A00鋁13630元/噸，跌20元/噸，升貼水：貼20-升20成本方面，氧化鋁本周價格大幅回落，國內均價在2816元/噸，較上周下降了237元/噸。國際方面，海德魯氧化鋁廠已獲得批準，開啓全球最大氧化鋁產能，預計兩個月恢復運行，氧化鋁價格上漲勢頭恐將受阻。但是河南展開露天礦山集中百日會戰，下方空間有限，形成一定的支撐。庫存方面，根據我的有色，6月24日，國內鋁錠社會庫存較周一下滑1.8萬噸至106.1萬噸，鋁庫存持續去化趨緩。供給端，山東省工業和信息化廳將山東魏橋鋁電有限公司54.2萬噸電解鋁產能置換方案進行公示，公示期間無異議，現予以公告。該消息說明魏橋復產落地預期增加，冶煉廠復產也有序進行。新產能投放及復產仍有空間，但目前鋁價處於下行空間，冶煉利潤再次被打壓。前期鋁價的走勢是下遊旺季和新產能投放及復產預期強烈之間的博弈，隨着國內3季度供應壓力的擡升和消費淡季的來臨，鋁市向上的驅動力不大，目前承壓，觀望爲主。持續關注新增產能情況。
