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繁銅：★☆☆
隔夜滬銅高開低走，主力1909合約收於46330元/噸，跌幅0.13%。由於冶煉廠集中檢修結束以及新擴建產能釋放，據SMM數據顯示6月電解銅產量爲72.83萬噸，環比增14.96%。19年精煉銅新擴建項目投產和達產時間均出現後移，預計7月份精煉銅供應充足。目前銅消費進入季節性淡季，需求整體表現疲弱。而且6月官方制造業PMI爲49.4%，已連續4個月處於枯榮線下方，在國家宏觀經濟整體偏弱的背景下，銅消費難有亮點。整體來看，銅基本面表現較弱，但19年銅礦供應短缺已成市場共識，礦端供應偏緊爲銅價提供長期支撐。預計銅價將偏弱運行，但下方空間有限。操作上短期建議觀望，中期可逢低建立多單。
鎳：★☆☆
隔夜滬鎳主力1908收盤100730元/噸，漲幅0.4%，LME鎳收盤於12710美元/噸，漲幅1.97%。基本面來看，供應端鎳礦方面，7月7日印尼發生6.8級地震，此次地震暫未對當地鎳礦裝船或企業生產造成實質性影響，需觀望事態進展，目前港口鎳礦仍較充足。鎳鐵方面，鎳鐵盈利空間尚可，國內高鎳鐵產量有增長勢頭，印尼鎳鐵項目下半年會迎來產能集中釋放，對價格形成壓力。不鏽鋼方面，雖然目前不鏽鋼處於需求淡季，但利潤驅使下不鏽鋼產量仍維持高位，社會庫存較高，庫存壓力、鋼廠到貨壓力都比較大，行情難言樂觀。鎳基本面整體偏空，中期看空觀點不變，在需求沒有實質性改善前，不建議過多介入多單，操作上建議暫時觀望。
