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繁周二銅市繼續回落，宏觀面上，對美聯儲降息預期有所降溫成爲市場最大的壓力。周三周四鮑威爾將進行半年度聽證會，市場找尋降息的言辭，目前市場認爲7月底降息25個基點的預期超過90%。銅市上面，上周LME銅庫存大幅增加，本周市場消費仍然疲軟，但供應寬鬆，市場呈現期現同降之勢，進一步體現出銅價的疲軟。從技術上看，LME銅價回落至關鍵支持位5800美元附近，如下破此價位，銅價下行空間將會打開。
隔夜倫鎳震蕩上行，LME鎳庫存昨日降至154104噸附近，貼水校小幅擴大9.5至貼53.5美元。昨日國內現貨市場交投未見起色，俄鎳金川鎳升貼水暫持穩。鋼廠方面近期採購鎳鐵招標價擡升至965元一線，由於6月份印尼地區洪水等因素，國內鎳鐵到港推遲，不過這部分量將在7-8月份體現。鋼廠產量持穩定增長態勢，對應原生鎳需求尚處高位，鎳價或仍呈震蕩走勢。後期鎳鐵供應增量體現，不鏽鋼市場繼續施壓，鎳價反彈空間仍然有限，我們等待好的沽空機會出現。
滬鋅主力尋找1.9萬支撐，但當前市場難有支持反彈的動力；1907擠倉氛圍迅速降溫，並拖累交割月跌幅放大，圍繞7月單月的正套價差已經收斂到100元以內。LME0-3月現貨貼水延續8.5美元，下方目標年初2350美元低位。建議空單背靠5日均線繼續持有，主力鋅價跌幅空間同樣打開到1.86萬。
內外盤鉛價隔夜大幅反彈，主要因新星公司原生鉛煉廠Port Pirie延長關停時間至月底，且交易所庫存低，帶動倫鉛反彈，並傳導到滬鉛。由於內外鉛市場基本面差異較大，滬鉛降價去庫是主邏輯，預計滬鉛盤面今日可能縮減漲幅。前期少量空單逢機減倉。
隔夜，滬鋁震蕩運行，圍繞5日線展開拉鋸，主力合約收盤於13755元/噸。昨日氧化鋁延續跌勢，國產氧化鋁下跌20元至2700元/噸以下，今日預計繼續回落繼續向北方成本線逼近。成本坍塌和消費轉弱共振之下，預計滬鋁仍易跌難漲，建議空單持有爲主。
