7月11日興業期貨銅鋁早評

　　宏觀與基本面背離，滬銅不宜追多

　　宏觀方面，美聯儲鴿派發言強化 7 月降息預期，美元表現疲軟，短線提振銅價，基本面缺乏有力提振，供應端消息平靜，需求端汽車銷量延續下滑，對銅價形成拖累，綜合考慮，穩健者不宜過分追多。

　　宏觀與基本面博弈，滬鋁暫新單觀望

　　昨日早間中美兩國高級別代表通話，以及美國商務部解禁對華爲供貨，中美貿易關系進一步改善；另外鮑威爾鴿派言論打壓美元，宏觀氛圍邊際轉暖提振有色金屬。但滬鋁疲弱的基本面無改善，將限制其反彈空間。因此建議新單宜觀望。

　　基本面利多提振，滬鎳前多持有

　　宏觀方面，美聯儲降息預期強化，美元走弱，提振風險品，基本面，印尼計劃 2022 年禁止鎳礦出口政策，短期提振市場情緒，而 LME 鎳板庫存持續位於低位，再加上7 月不鏽鋼產量或不減反增，鎳價短期預計維持強勢，前多繼續持有。

　　宏觀情緒回暖不敵基本面疲弱，滬鋅前空繼續持有昨日早間中美兩國高級別代表通話，以及美國商務部解禁對華爲供貨，中美貿易關系進一步改善；另外鮑威爾鴿派言論提升降息預期，宏觀氛圍邊際轉暖提振有色金屬。

　　但因鋅錠供應回升需求疲弱，庫存累積的預期拖累鋅價。

　　因此我們建議在基本面無改善的情況下，滬鋅依舊維持空頭思路。