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繁銅上行動力不足，鋁如期回落
銅
行業要聞：
1. 【中亞金屬上半年的銅、鋅和鉛產量均達到預期】中亞金屬集團(Central Asia Metals) 7月10日周三表示，前6個月生產了6,594噸銅、11,517噸鋅精礦和14,357噸鉛精礦，均達到預期目標。預計2019年全年銅產量將達到1.25萬至1.35萬噸，鋅產量將達到2.2萬至2.4萬噸，鉛產量將達到2.8萬至3萬噸，公司完全有能力實現2019年的產量目標。
2. 【祕魯Tia Maria銅礦反對者表示將進行無限期罷工】本周南方銅業獲準建設耗資14億美元的Tia Maria銅礦項目，該項目有望助力南方銅業成爲全球三大金屬礦商之一。但是反對者表示將進行無限期的罷工，直到許可證被吊銷爲止。在過去10年裏，至少有6人在反對該項目的抗議活動中喪生。
小結：昨日滬銅日內夜盤維持震蕩，主力合約收於46600。近日宏觀情緒回暖，美聯儲再度釋放降低信號，帶動股市回暖，銅價重回46000之上。銅的基本面未發生明顯變化，短期仍然偏弱，精煉銅產量反彈、消費偏弱以及庫存累積打壓銅價，宏觀利好刺激力度有限，價格預計在底部區間維持震蕩，建議仍持有賣看漲期權的策略。長期中銅精礦供應的緊缺進一步得到確認，制約冶煉產能的釋放，配合下半年消費改善的預期，銅價仍有反彈的希望，長線操作維持46000附近逢低逐步建倉多單的操作。
鋁
行業要聞：
1. 【澳洲工業部：預計鋁、氧化鋁及鋁土礦的出口總額下降】澳大利亞工業部報告稱，由於在2021年之前澳大利亞沒有擴大冶煉廠產能的計劃，預計鋁的年產量將保持在160萬噸，而氧化鋁產量將維持在2000萬噸；預計澳大利亞的鋁、氧化鋁及鋁土礦的出口總額將從2018-19年的160億澳元的峯值，下降至2020-21年的140億澳元。
2. 【6月底中國進口鋁土礦庫存量環比增加1.1%】2019年6月底中國進口鋁土礦庫存量約爲3,320萬噸，環比增加約1.1%，同比減少約1.2%。6月底，山東地區進口鋁土礦庫存量約爲3,010萬噸，環比減少約1.6%；河南地區庫存量約爲160萬噸，環比增加約50.9%；山西和重慶地區庫存量分別在70萬噸和45萬噸左右，環比增加約55.6%和15.4%；內蒙古地區庫存爲25萬噸，環比持平。
小結：昨日滬鋁日內回落，夜盤低位震蕩，主力合約收於13760。鋁價在無基本面支撐下迅速回落。成本端氧化鋁價格繼續下行，價格已經逼近2600一線，隨着新產能投產，氧化鋁基本面仍然弱勢，價格難有反彈。昨日公布的鋁錠庫存小幅累積，鋁棒庫存同步增長，庫存向上的拐點出現，消費邊際轉弱進一步驗證。成本下移疊加基本面邊際走弱的情況下，鋁價缺乏向上動力，重心預計延續震蕩下移，空單繼續持有。
