簡
繁·銅中性
投資建議：短期窄幅震蕩，暫時觀望
行情分析及熱點評論：隔夜LME銅價格微跌，LME銅庫存減3525噸至290000噸。國內現貨升水40-升水100元/噸。現貨市場消費表現不佳，進口貨部分涌進市場，市場拋售情緒較濃。6月銅管企業開工率跌勢未止。商務部：中美雙方經貿團隊將重啓經貿磋商。
祕魯居民罷工抗議Tia Maria銅礦。2019年6月，中國銅材平均開工率75.94%，環比減少5.05%，同比減少6.46%，2019年6月，中國電解銅冶煉企業平均開工率86.19%，環比增加10.67%，同比減少2.71%，2019年6月，中國電線電纜企業平均開工率89.70%，環比減少2.36%，同比增加6.26%，美聯儲“鴿”聲大作，7月降息板上釘釘。韋丹塔贊比亞KCM銅礦承認已虧損多年。智利礦業巨頭Antofagasta與江銅、銅陵有色籤訂2020年上半年TC長單，價格爲mids-60（65美元/噸上下）。銅短期仍受宏觀因素主導，基本面關注下遊需求及廢銅市場表現，在不出現大的宏觀幹擾下價格被相對低估。
·鋅較弱
投資建議：社庫持續增加施壓鋅價，空單繼續持有行情分析及熱點評論：隔夜LME鋅價格下跌，LME鋅庫存減1825噸至80975噸。現貨升水40元/噸"升水190元/噸。現貨市場下遊多觀望爲主，疊加訂單轉差，貿易商接貨積極性普遍降低，成交貨量較昨繼續下滑。SMM三地鋅社會庫存較上周五增加4.87萬噸。2019年6月，中國鍍鋅企業平均開工率76.40%，同比降低4.76%。澳洲Port Pirie鉛鋅治煉廠關停時間延長至7月底。中國6月份廣義乘用車零售銷量同比增長4.9%，爲13個月來首度同比上升。綜合來看，前期支撐鋅價的兩個邏輯都在逐步被打破，LME鋅庫存持續大幅增加，冶煉瓶頸問題在6月將大幅緩解，下遊需求也難有大幅改善，但鋅大幅下跌後已經消化利空因素，短期以震蕩偏弱爲主。
鉛偏弱
投資建議：再生鉛成本支撐價格，短期繼續在16000附近震蕩行情分析及熱點評論：隔夜LME鉛價格上漲，LME鉛庫存增1800噸至65350噸。SMM1#鉛錠16000-16100元/噸，再生精鉛15900-15600元/噸。
現貨市場持貨商出貨積極，下遊畏高少採，蓄企擔心近期價格會再度出現大的波動，採購維持剛需，市場成交困難。2019年6月，中國鉛蓄電池企業平均開工率59.39%，同比降低0.04%。下月中國鉛蓄電池企業平均開工率預期爲58.70%。2019年6月，中國再生鉛企業平均開工率46.36%，同比降低1.95%。下月中國再生鉛企業平均開工率預期爲50.19%。第二輪第一批中央生態環境保護督察近日將全面啓動。總體來看，需求端仍是鉛現在最大的問題，消費仍在淡季，且電動車新國標以及汽車產銷持續雙降對鉛需求打擊很大，但受成本影響下方有較強支撐，短期區間震蕩。
鎳偏弱
投資建議：夜盤收於十字星，多單注意回調風險行情分析及熱點評論：
隔夜LME鎳價格上漲，LME鎳庫存減192噸至153420噸。SMM1#電解鎳報價102300~ 104300元/噸。現貨市場持貨商逢高出貨，下遊畏高鎳價，整體補貨動作並不多，市場交投略顯僵持，成交貨量偏淡。2019年第一季，全球不鏽鋼粗鋼產量爲1246.4萬噸，同比減少約2.5%而環比增長約5.4%，2019年6月全國鎳生鐵產量74.58千噸，同比增加11.94千噸，環比增加2.26千噸。2019年6月全國電解鎳產量12580.00噸，同比增加692.24噸，環比減少330.00噸。華南不鏽鋼廠200系檢修結束。1G0旗下Nova礦2019財年鎳銅鈷產量均超預定目標。印尼某鎳鐵廠新建投產的4*33000kvaRKEF中的第一條鎳鐵產線已於5月27日出鐵；據本周了解，第二條鎳鐵產線預計於7月18日送電，另兩條線預計要到年底投產，穩定生產後每條產線月產量可達600噸金屬量。印尼某鋼廠一期新建項目15條RKEF鎳鐵產線，目前已投產出鐵的是13條，據本周了解，第14條產線受發電站建設影響，送電計劃推遲，第15條鎳鐵產線在進行設備安裝。該工廠每條鎳鐵產線月均產量在600噸金屬量左右。
