簡
繁銅
基本面矛盾不突出，滬銅新單等待機會
宏觀方面，6 月國內信貸總量數據表現不錯，但結構仍需改善，基本面，第二批廢六類進口批文公布，批文發放量並未如預期般嚴格限制，浙江和廣東進口預計不低於去年同期，而需求方面，汽車消費預期仍不佳，當前銅的基本面矛盾不突出，價格漲跌以宏觀爲主，後市建議重點關注經濟工作會議，新單等待機會。
鋁
宏觀與基本面博弈，滬鋁暫新單觀望
上周社融數據表現較佳，宏觀繼續回暖利好有色金屬。
然鋁供需兩端均無改善，其反彈高度受限。我們認爲在宏觀與基本面的博弈中，鋁價上下兩難，因此建議滬鋁新單暫觀望。
鋅
滬鋅降至階段性底部，建議前空離場、新單觀望繼美聯儲降息預期增加及中美貿易關系改善後，中國社融數據表現超預期，宏觀氛圍轉好提振市場信心，有色金屬上漲。但鑑於鋅供應增加而需求疲弱的基本面無實質轉變，鋅價繼續上漲空間不大。我們認爲宏觀轉好對基本面形成抵抗，滬鋅繼續下移阻力較大，鋅價短期內處於階段性底部。因此建議滬鋅前空離場，新單宜觀望。
鎳
基本面利多支撐，滬鎳前多繼續持有
美國降息預期升溫，美元表現疲軟，支撐鎳價，而基本面 6 月不鏽鋼實際產量高於市場預期，並且 7 月產量繼續走高，提振需求，而庫存方面，雖全球鎳板庫存仍處低位，然進口盈利窗口打開令國內庫存有所回升，後市注意提防高位回調風險，操作上前多繼續持有。
