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繁 宏觀風險偏好增強 銅價偏強運行
宏觀面：宏觀面來看，美國聯邦儲備委員會主席鮑威爾在提交給國會的證詞中說，隨着經濟前景的不確定性的持續，美國各地的商業投資最近已經放緩。鮑威爾證詞公布後，七月降息概率大可能落地，這使得美元指數出現回落，爲銅價提供支撐。
產業基本面：產業基本面來看，截至本周五SMM幹淨礦現貨TC報54-58美元/噸，均價爲56美元/噸，較前值再次下降1美元/噸。同時，智利礦業巨頭Antofagasta與江銅、銅陵有色籤訂2020年上半年TC長單，價格爲65美元/噸上下，逼近冶煉廠盈虧線。從整個銅礦端來說，銅的供給還是比較緊缺的，而且這種緊缺將還會延續。據SMM調研數據顯示6月份銅管企業開工率爲86.38%，同比繼續下滑9.22個百分比，環比下滑4.55個百分比。顯示下遊消費持續疲弱，消費持穩仍需等待時機。
策略：綜合來看，全球經濟同步下行，澳大利亞以及其他國家已經率先開啓降息，美聯儲降息概率大增，這爲銅價提供了一定的上漲動能。不過下遊消費疲弱局面仍未得到大面積改善，預計下周銅價上漲空間猶在，關注47000元/噸壓力線。
