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繁【銅】公布的中國經濟數據好於預期，GDP數據、工業增加值以及社會消費品零售數據表現良好，利好大宗商品走勢。隨後多頭積極進場，銅價一路拉漲至日內最高位47000元/噸，上衝47000元/噸關口。滬銅1907合約面臨交割，交割量達12475噸，目前1907-1908合約價差達80元/噸。現貨對當月合約報升水80元/噸~升水180元/噸，平水銅成交價格46670元/噸~466870元/噸，升水銅成交價格46710元/噸~46930元/噸。近期持貨商挺價意願強，合約交割後升水報價處於低位，吸引部分貿易商買貨，因此持貨商挺價意願漸起，如果未有大量後續貨源到庫，後市報價將繼續上擡。
基本面上，礦端的緊缺沒有發生改變，且擾動頻發，TC難以上行，三季度隨着檢修結束，新增冶煉產能投產，勢必加重冶煉廠對原料的爭奪，屆時銅精礦的短缺或有效地傳導到精煉銅的短缺上。但表現卻是“雷聲大，雨點小”，僅象徵性的上漲。需求不振是主導銅價的核心因素，國際貿易前景不明，市場情緒偏悲觀，銅價仍處在下行通道。
【鋅】滬鋅主力1909合約圍繞19100元/噸窄幅震蕩運行，看空情緒繼續主導市場。現貨上海市場0#鋅對滬鋅1907合約自升水30-60元/噸左右轉爲升水60-70元/噸左右；期鋅維持低位運行，轉入淡季後下遊訂單轉淡，多以逢跌按需採購方式入市，囤貨意願不強，下遊消費參與度相對平穩並無亮點。滬鋅主力1909合約在19240元/噸附近窄幅盤整，成交量和持倉量雙增。上海0#鋅主流成交19280-19330元/噸，雙燕、馳宏成交於19300-19380元/噸，0#普通對7月報升水50-70元/噸；期鋅運行重心小幅上移，市場流通略有收緊。煉廠積極出貨，市場貨源流通充裕。昨日滬鋅1907合約完成交割，日結算價19180元/噸，交割貨量28375噸。滬粵津三地社會庫存錄得小幅下降，給予滬鋅一定支撐。 國內鍍鋅企業開工率繼續下滑，鍍鋅社會庫存近一個月持續累積，鋅供給端增量仍在逐漸兌現過程，鋅維持拋空思路。中線看，供給端鋅礦TC高位震蕩，礦山供給寬鬆預期逐漸得到驗證，鋅冶煉利潤維持高企，煉廠開工難以長期維持低位，鋅礦供給的增加將逐漸傳導至錠端，金屬端供給增量也將上升，鋅錠供給料將增加，預計滬鋅維持弱勢格局。
【鎳】SMM現貨消息：7月15日金川鎳出廠價107000元/噸，較周五上調3000元/噸，主流成交於105300-107100元/噸。俄鎳較滬鎳1908報貼水500元/噸，金川鎳較滬鎳1908合約普遍報升水1000-1100元/噸，下遊多在觀望。印尼表示將在2022年停止原礦石出口，利好鎳價。7月14日17時10分在印尼哈馬黑拉島發生7.1級地震，震源深度10千米。當地震感明顯，對鎳鐵生產影響有待跟進。鎳價受此提振，繼續走高。截止7月12日佛山不鏽鋼庫存211000噸，無錫不鏽鋼庫存268700噸，合計庫存拐頭向下，同比增長31.57%。雖然庫存高企，但是下遊不鏽鋼廠減產意願弱，6月國內不鏽鋼廠產量維持高位。鎳需求得以維持。同時，由於生產利潤仍然不錯，鎳鐵和不鏽鋼維持挺價。三季度鎳鐵供應壓力弱於二季度和四季度，預計滬鎳震蕩偏強，投資者可關注回調做多機會。
