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繁【市場分析】：美國6月零售銷售數據超預期，美元指數短線走高，有色受拖累。貿易方面，中美代表再度通話，美方也免除少量中國商品的加徵關稅，但從美方表態來看短期內雙方全面和解的概率較低，同時需要警惕特朗普言論的反轉，短期不建議據此做多有色；同時美歐、日韓間又發生新的貿易爭端，不利於全球經濟增長。經濟方面，國內6月信貸及社融數據好於預期，GDP數據也符合預期，政策發力有一定體現，利好有色。美國非農就業數據好轉給聯儲降息帶來不確定性，目前看降息25基點板上釘釘，對美經濟或有刺激。國內環保督查再進行，經過多倫檢查後，目前環保概念難以對有色形成全面持續的價格支撐。
銅：從TC/RC看銅精礦供給仍然受制約，不過精礦供應偏緊中短期是受冶煉廠能增加的影響，反映在精銅需求上供應並不如精礦一樣短缺，因而銅價在目前位置上主要受需求影響，交易所庫存累積不利銅價，短期內銅價大幅上漲預期不大，同時底部幾無空間，觀望或長期持多。
鋁：鋁社會庫存在下降至100萬噸後受阻，且有反彈跡象，拖累鋁價。原料端價格下跌也給鋁價一定拖累，目前鋁價在成本線附近運行，上下動能較小，投機參與機會不大，激進者可做多。
鋅：國內鋅錠供應仍然偏緊，臨近交割時點特別是鋅價在2萬以下時會給鋅價一定支撐。不過鋅礦供應大幅增長，加工費長期處於高位，精煉鋅供應隨着國內冶煉廠能的投入會有寬鬆表現，逢高空鋅更爲安全。
鎳：內蒙鎳鐵主產區限電，鎳價受刺激，但據了解影響有限，同時國內港口鎳礦庫存仍處高位，不鏽鋼庫存也處在較高位置，顯示消費乏力，WBMS數據顯示鎳供應短缺收窄，鎳價有下跌空間，鎳價反彈後適合空單介入。
【投資策略】：謹慎參與
