7月22日寧證期貨銅鎳早評

　　【短評-銅】7 月 19 日，上海平水銅成交價在 47460-47780 元/噸，LME 庫存減少 1575 噸至 296450噸。評：此前兩名 FED 的說法再度刺激本月積極降息的押注，同時中美貿易談判重啓，雙方官員在商量購買 10 億的農產品，因此宏觀消息方面是利多大宗商品的；基本面方面，加工費持續走低，但庫存高企，多空因素交織，因此短期滬銅將隨着宏觀繼續走強，預計運行空間在 47500-48000 元/噸。

　　【短評-鎳】7 月 19 日，金川鎳成交價在 119050-119150 元/噸，LME 庫存減少 288 噸至 147942 噸。

　　評：近期滬鎳上漲主要是受供應端擾動，同時鎳鐵產能投放不及預期，不鏽鋼產量並未因爲價格走低而減產，產量繼續增加，多重因素共同發力使得市場資金蜂擁而至，預計滬鎳在短暫回調後還會繼續上行，運行空間在 10.5-10.8 萬元/噸，操作上建議低吸做多。