簡
繁銅
現貨方面， 上海電解銅現貨對當月合約報平水~升水 40 元/噸，平水銅成交價格 47260 元/噸~47320 元/噸，升水銅成交價格 47290 元/噸~47360 元/噸。期盤下跌，持貨商爲變現繼續下調報價，下遊接貨稍有增多，尋求低價好、平水銅，總體成交一般。宏觀上美元指數小幅反彈，倫銅承壓下行，近期宏觀面關注歐美降息預期，市場仍期待國內中小企業融資政策等逆周期調節因素對銅價的提振。基本面方面，銅精礦供應偏緊預期逐步體現，冶煉廠減產不及預期，同時下遊季節性消費淡季拖累銅價，滬銅反彈動力仍受限，下遊銅材產量大幅增長或會拖累銅價。庫存方面，7 月 23 日上期所銅減少 1024 噸至 63296 噸，LME 銅庫存減 2350 噸至 293375 噸。銅減庫步伐減緩，銅價暫不具備大幅反彈動力，近期銅價或重回弱勢，料反彈難以持續，後期可繼續關注 47000 點附近壓制效果。
策略方面：滬銅 1909 合約 47000 點附近輕倉做空爲主。
鋁
現貨方面，上一交易日上海電解鋁現貨對當月合約報貼水 20 元/噸-升水 20 元/噸，上海、無錫現貨鋁報 13800；市場貨源充足，持貨商多以穩定出貨爲主，下遊訂單有限，買興不高，成交淡。近期鋁價受供需寬鬆預期影響較大，宏觀面消息對鋁價影響較大，國內鋁土礦供應偏緊預期利多鋁價，下遊季節性消費淡季利空鋁價。6 月份起國內氧化鋁價格大幅下跌，鋁價成本支撐繼續下移。據國際鋁業協會消息 6 月份全球（不包含中國）原鋁日均產量繼續反彈至 71300 噸，升至去年 11 月份以來最高。國際原鋁產量反彈至高位，加上下遊消費不振使得鋁庫存減庫放緩，庫存方面，7 月 23 日上期所鋁減少 2579 噸至 148862 噸，LME 鋁庫存減 6425 噸至 960175 噸。後續應着重關注 13800點下方下遊減產情況。短期無重大利多利空消息刺激，鋁價在 13800 點附近料將繼續弱勢震蕩。
策略方面：滬鋁 1909 合約 13800 附近日內短空爲主。
