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繁【銅】美元繼續大幅反彈，以及中國工業和信息化部周二表示，下半年影響中國工業經濟運行的有利因素和困難風險交織並存，回升動力和下行壓力並存，全年工業預期增長目標需付出艱巨努力但能夠實現。現貨市場價格：長江47340-47380；廣東47110-47310；47260-47360，均價47310（-300）。平水 – 升40 均價 升20（+5），現貨由於盤面價格大幅下跌，低價市場詢價有望積極，也因此將會帶動持貨商挺價情緒。IMF稱，受貿易風險拖累，全球下調經濟增長預期，可見全球宏觀經濟走弱頹勢難改。在傳統消費淡季期間基本面支撐有所削弱，但宏觀經濟維穩及消費刺激政策引而不發。CSPT小組籤訂三季度銅精礦TC地板價在55美元/噸左右，市場對原料端的擔憂進一步增加，利好情緒強力推動銅價拉漲。下遊需求疲軟依然是限制銅價漲幅的主要因素，因此預計銅價缺少趨勢性大幅上揚的動力，維持震蕩思路爲主。
【鋅】上海0#鋅主流成交19400-19430元/噸，雙燕、馳宏成交於19410-19440元/噸，0#普通對8月報升水70-80元/噸；雙燕、馳宏報升水80-100元/噸，以貿易商間交易爲主，對接下遊品牌成交延續弱勢，淡季影響下訂單較差，下遊詢價採購意願均顯著降溫。因煉廠檢修周期影響到貨節奏，社會庫存出現超預期下降。2019年6月精鋅產量51.3萬噸，同比去年增長10.3%，上半年累計281.3萬噸，同比增長2.3%。由此可見，精煉鋅冶煉廠的高利潤已經領精煉鋅產量出現增多。國內處於消費淡季，需求端表現一般，而且冶煉廠利潤豐厚，生產意願較強，鋅錠供應已經增加，下遊鍍鋅企業開工率繼續下滑，鍍鋅社會庫存近一個月持續累積，鋅供給端增量仍在逐漸兌現過程，美元指數依然表現堅挺，也將令鋅價承壓，預計鋅價走勢將繼續維持偏弱。
【鎳】SMM現貨消息：7月24日金川鎳出廠價112300元/噸，較昨日下調2200元/噸，主流成交於111000-112800元/噸。俄鎳較滬鎳1908報貼水300-200元/噸，金川鎳較滬鎳1908合約普遍報升水1500-1700元/噸。貿易商補庫金川鎳相對下遊積極，下遊觀望爲主。近期多項因素作用下提振鎳價，印尼表示將在2022年停止原礦石出口，疊加菲律賓第二輪礦山環保檢查，利好鎳價。7月14日17時10分在印尼哈馬黑拉島發生7.1級地震，震源深度10千米。當地震感明顯，但對鎳鐵生產實際影響有限。截止7月19日佛山不鏽鋼庫存204500噸，無錫不鏽鋼庫存265400噸，合計庫存拐頭向下，同比增長40.73%。雖然庫存高企，但是下遊不鏽鋼廠減產意願弱，7月國內不鏽鋼廠排產再度走高至117萬噸。考慮生產尚有利潤，預計8月排產難有明顯下降，鎳需求得以維持。預計短期滬鎳仍震蕩偏強，上方壓力位119000，中線看鎳價下行壓力較大。
