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繁宏觀面，歐洲央行維持三大關鍵利率不變，符合市場預期，此外，美國 6 月耐用品訂單月率同比增 2%，大幅高於前值預期，但市場預計後期消費依然不容樂觀，今日關注美國實際 GDP 年化季率。倫敦金屬交易所 3 月期銅收跌 0.23%，報 5985.5美元/噸。國內方面，建議近期關注國內 7 月底政治局會議對接下來經濟的定調方向。
基本面看，據 SMM 統計數據顯示，全球 8 大銅礦企業今年第二季度的產量較去年同期下降了 5.2%，上半年總銅產量下降 4.8%，疊加當前現貨 TC 維持低位，供應端數據呈現利好態勢，但目前國內需求端運行疲軟對銅價形成壓制。
期權方面，截止 7 月 25 日，銅期權成交量爲 29944 手，較前一日減少 16366 手。
持倉量爲 65314 手，較前一日減少 22852 手。銅期權成交量 PCR 爲 0.70，持倉量 PCR爲 0.69，成交額 PCR 爲 1.33。
綜上，宏觀及產業端無進一步亮點，短期銅價震蕩偏弱爲主。操作上，滬銅 1909合約個人客戶暫時觀望，倉位 5%以內，並設置好止損，下遊產業客戶可考慮 46500元/噸附近少量買入。
近日關注：美聯儲 7 月會議、國內 7 月政治局會議、下遊消費端變化。
