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繁外盤/基本面：供應端壓力依然不大，需求端關注經濟預期是否好轉、精煉銅對廢銅替代以及下遊主動去庫拐點是否到來。貿易局勢走向是經濟預期的風向標，貿易局勢改善對應經濟預期的改善，否則，需求預期改善時間點將繼續後移。隨着銅價越來越靠近銅礦山生產成本，我們認爲銅價下方空間不大，精煉銅庫存的緩慢去化也將爲價格帶來支撐，而價格能否大幅上漲則取決於消費端的驅動力度。預計下半年倫銅主要運行區間5500-6800美元/噸，對應國內44000-51000元/噸，當前倫銅接近5800美元/噸，因此我們認爲銅價向上的概率和空間更大。
操作策略:操作上建議多單持有。
