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繁宏觀面，美國總統特朗普表示美聯儲小幅降息不夠，此外，美聯儲前主席耶倫稱，由於對全球經濟增長和低通脹感到擔憂，支持美聯儲本周將基準利率下調 25 個基點，市場對美聯儲降息預期再次發酵，隔夜有色市場反彈爲主。倫敦金屬交易所 3月期銅收漲 0.82%，報 6015.0 美元/噸。國內方面，短期無進一步消息刺激。基本面看，據 SMM 統計，2019 年 6 月中國銅材進口總量共計 38998 噸，環比減少 852 噸，同比減少 5023 噸。今年累計進口 231131 噸，累計同比減少 15.30%，當前需求端延續疲軟，下遊逢低買入意願不強。
期權方面，截止 7 月 29 日，銅期權成交量爲 24520 手，較前一日增加 460 手。持倉量爲 71956 手，較前一日增加 3560 手，成交量 PCR 爲 0.7，持倉量 PCR 爲 0.70,成交額 PCR 爲 1.09。
綜上，短期市場對美聯儲降息預期較強，產業端多空交織，預計在 7 月降息兌現之前銅價震蕩偏強概率較大。操作上，滬銅 1909 合約個人客戶短多爲主，倉位 5%以內，並設置好止損，下遊產業客戶可考慮按需採購爲主。
近日關注：美聯儲 7 月會議、國內 7 月政治局會議、下遊消費端變化。
