簡
繁內外走勢：周四LME銅低開震蕩，截止北京時間15：00，3個月倫銅報5908美元/噸，日跌0.54%。滬銅主力1909合約震蕩下行，日內最高46850元/噸，最低46520元/噸，收盤價46620元/噸，較上一交易日收盤價跌0.21%；成交量9.99萬手，日減37696手；持倉22.28萬手，日減6778手。基差縮小至20元/噸；滬銅1909-1910月價差縮小至-50元/噸。
市場焦點：（1）美聯儲FOMC議息會議決定降息25個基點，符合市場預期。不過隨後鮑威爾暗示此次降息並不必然是寬鬆周期的開始，鴿意收減。（2）第十二輪中美經貿高級別磋商在上海結束，將在8月份進行密集磋商，爲9月份下一輪經貿高級別磋商做準備。（3）智利政府官方數據顯示，受到Chuquicamata銅礦維持兩周的罷工行動影響，智利6月份銅產量環比下降3.6%，同比下降0.9%至47.474萬噸；1-6月，智利銅產量爲278.5萬噸，同比下降2.7%。預計今年銅產量583萬噸，與去年創紀錄水平相當。
現貨分析：8月1日SMM現貨1#電解銅報價46600-46680元/噸，均價46640元/噸，較上一交易日跌200元/噸。SMM報道，今日進入8月份首日，企業資金壓力有所緩解，疊加盤面表現下跌，提振市場消費，早間報價升水30-70元/噸。期銅繼續下跌，持貨商表現挺價，下遊逢低買盤增多，貿易商活躍度明顯提升，整體交易有大幅改善。
倉單庫存：周四滬銅倉單合計65549噸，日增2029噸；7月31日，LME銅庫存爲290500噸，日減2000噸。
主力持倉：滬銅主力1909合約前20名多頭持倉69209手，日減1929手，空頭持倉78418手，日減2547手，淨空持倉9209手，日減618手，多空均減，淨空減少。
行情研判：8月1日滬銅主力1909震蕩下行。美聯儲如預期降息25點，不過隨後鮑威爾講話鴿意收減，令美元走高，疊加上遊銅礦供應憂慮有所緩和，以及下遊需求疲弱，銅價整體承壓，而中國7月制造業PMI數據有所回升，對銅價形成部分支撐。現貨方面，今日進入8月份首日，企業資金壓力有所緩解，疊加盤面表現下跌，提振市場消費。期銅繼續下跌，持貨商表現挺價，下遊逢低買盤增多，貿易商活躍度明顯提升，整體交易有大幅改善。技術上，滬銅主力1909合約日線MACD出現死叉，預計短線震蕩偏弱。操作上，建議滬銅1909合約可於46730元/噸附近做空，止損位47200元/噸。
