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繁宏觀面，上周五公布的美國 7 月非農數據不及預期，疊加特朗普加徵關稅的言論的持續影響，市場情緒不佳，銅價繼續走弱。倫敦金屬交易所 3 月期銅收跌 2.44%，報 5722.0 美元/噸。國內方面，央行會議要求堅持穩健的貨幣政策，保持鬆緊適度。
基本面，供應端有一定利多，祕魯 6 月銅產量下滑，市場對後續供應縮減亦有一定預期，並且當前全球銅庫存維持低位。但利空因素仍存，主要是需求端難有起色，下遊採購不積極。
期權方面，截止 8 月 2 日，銅期權成交量爲 34006 手，較前一日增加 9486 手。持倉量爲 73034 手，較前一日增加 1078 手。銅期權持倉量 PCR 爲 0.68，成交額 PCR爲 1.16。
綜上，宏觀面目前利空主導，產業端略有支撐，因此短期銅價主要因宏觀面承壓。
操作上，滬銅 1909 合約個人客戶暫時觀望，下遊產業客戶可考慮按需採購爲主。
近日關注：貨幣政策、需求端變化。
