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繁走勢分析：
7日，現貨市場升貼水格局較此前一個交易日整體持平，市場繼續表現僵持拉鋸，貿易商有低價收貨意願，而持貨商報價穩定。溼法銅貨源依舊受青睞。今日現貨進口盈利窗口依然開放，主力合約滬倫比8.04；當日洋山銅溢價均價較上一交易日上升2美元/噸至68.5美元/噸。
期貨市場7日滬銅倫銅集體震蕩走勢，滬銅早盤受消息刺激衝高回落，表現弱勢。上期所倉單7日增加3528噸至69090噸。 LME庫存整體下降2025噸，主要集中在亞洲倉庫。
供需情況：
7日消息，嘉能可將於2019年年底起將暫停位於剛果的全球第一大鈷礦場Mutanda的生產，原因是該礦“在經濟上不再可行”。該該礦去年生產了近20萬噸銅和逾2.7萬噸鈷。該消息刺激鈷價回升和相關概念股票大漲，而滬銅期貨衝高回落。嘉能可CEO回應可能會在兩年後重啓鈷礦Mutanda生產。
下遊方面，據SMM數據，2019年7月，中國精銅制杆企業平均開工率71.96%，環比減少3.69%，同比減少9.41%。2019年7月，中國銅管企業平均開工率79.01%，環比減少7.37%，同比減少10.48%。7月漆包線開工率爲70.99%，環比下降2.82%。目前仍處於需求終端淡季，家電空調等下遊消費疲軟。
宏觀方面：
歐元區7月Markit制造業PMI終值46.50，前值46.40 預期46.40；德國7月 Markit制造業PMI終值43.20，前值43.10 預期43.10；法國7月 Markit制造業PMI終值49.70，前值50 ，預期50。
7月中國大宗商品指數（CBMI）爲99.6%，指數爲最近五個月最低，表明大宗商品下行壓力較大，各項指數中，供應指數、銷售價格回落，庫存指數回升。
7月中國外匯儲備31037億美元，前值31192億美元，外匯儲備略有下降。7月黃金儲備6226萬盎司，前值6194萬盎司，連續8個月增持。
整體來看，供應方面沒有太大變化，但短期銅需求領域較差。宏觀數據來看，歐洲以及中國7月PMI數據均處於榮枯線下方，在地產銷售投資收緊、家電空調汽車等下遊需求終端疲軟，預期依然較差。另外，國內庫存有一定累積，主要是短期需求不足，出庫速度緩慢所致，這導致短期銅價格承壓。但需求中期展望並未因此改變，中國發電設備投資近月增速明顯高於電網投資，按照經驗預估，未來需求存在一定好轉預期。宏觀方面，近日貿易戰紛爭再起，全球股市動蕩，對於中美貿易摩擦的不確定性預期依存，近期銅價恐難以獨善其身，或將低位盤整。
策略：短期以觀望爲主。
風險：需求風險
