8月8日上海中期期貨銅早評

　　銅

　　空單減倉

　　夜盤滬銅1909合約反彈至46000上方，倫銅反彈至5700上方，受益於降息預期及供應擔憂。上周五凌晨，美國總統特朗普表示將從9/1開始對中國剩下的3000億美元輸美商品加徵10%關稅，中美貿易談判向好預期破滅，令銅價承壓。消息方面，嘉能可計劃停止世界上最大鈷礦之一的Mutanda礦，該礦2018年生產了199,000噸銅。基本面來看，上半年全球8家大型銅礦企業產量同比下滑5.2%，銅精礦緊張使得TC跌至55美金/噸，但值得關注的是，國內冶煉廠在檢修結束後生產恢復至正常水平，而下遊消費逐步進入淡季，國內庫存進入累庫期，電解銅呈現出小幅供大於求。現貨方面，上海電解銅現貨對當月合約上調0元至升50-升100元/噸，下遊淡季較爲謹慎，倫銅（cash-3M）貼水26.75美元/噸。截止8/7，上期所注冊倉單69090噸（+3525），周庫存155971噸（+6782），LME庫存275950噸（-2025）。操作上，建議空單減倉，期權方面，建議賣出寬跨式。